政府性基金收入和支出有所改善,可能与土地出让收入降幅收窄和专项债使用进度加速有关。政府性基金支出和其他基建相关支出增速的提升或仍需要增量财政或类财政工具打开空间。

权益基金市场快速发展,持股风格集中、仓位高企等因素导致其业绩波动较大优质低波动权益基金具备较强的稀缺性。我们从组合波动率来源入手，将低波动基金分成组合管理型、持股低波型、调仓交易型和仓位调整型四类，由组合管理带来的低波动基金历史上具备显著超额。进一步地，我们结合业绩因子在组合管理型中精选低波动权益基金，组合长期历史业绩表现突出。

总体上看，8-9 月存在降准的可能，从当前定价位置来看，或还有一定博弈空间，后续动态跟踪定价是否透支。期间，同样需要关注稳增长政策对于拥挤度还较高的市场的扰动，在市场盘整过程中，如果出现“向上”预期差，冲击会放大。

《“十四五”工业绿色发展规划》中提到,单位工业增加值二氧化碳排放降低 18%，推动生产过程清洁化，鼓励氢能的发展;《氢能产业发展中长期规划(2021一2035年)》中提到，到2025 年燃料电池汽车保有量5 万辆，部署建设一批加直站，健全绿色低碳标准体系。8月8日国家标准委与6部门联合印发《氢能产业标准体系建设指南 (2023 版)》。这是国家层面首个氢能全产业链标准体系建设指南。近期多个氢能+电力项目落地，如青海德令哈光氢储项目、亿华通河北风氢项目等。5 月斗山M400 燃料电池 105 兆瓦项目启动仪式举行。

本周要点:上周五个交易日北向整体净流出近300亿元，流出规模超过5月下旬时期，创年内流出新高。上周受人民币汇率下行、社融等经济教据不及预期影响，北向资金流出扩大，北向资金持仓占比较大的食品饮料、电新、医药行业流出规模较大。

201 8年4月国家正式公布《教育信息化2.0行动计划》的通知，此举也童显了国家在积极推进“互联网+教育”发展、加快教育现代化和教育强国建设的决心。主要内容上也着重强调建立"三全+两高+一大”体系，即教学覆盖全体教师、学习应用覆盖全体活龄学生、数字校园建设盖全体学校，信息化应用水平和生信息素养普遍提高;建成"互联网+教育”大平台。此通知也表明国家将在未来重点加大教育信息化的投入和重视程度，这也将为整体市场规模进一步打开空间为Al+教育构建起丰沃的土壤。

芯片供给不及预期。核心芯片受到国际政策、产能、原材料等多方面影响，i芯片供给的下滑或成为限制智驾斜率提升的主要因素。智能驾驶渗透率受软件和硬件两方面的影响。软件和算法的提升受多维度的影响，从提出到落地仍有较长时间，底层逻辑的改变和可持续性成为限制智驾软件能力的核心因素。

系统级 Al 计算平台是提升 AI 芯片算力利用率，培养用户生态的关键影响 AI 芯片计算能力的因素除了硬件层面的芯片制程、内存、带宽等，还包括调用各硬件资源的系统级软件计算平台，A 芯片厂商开发的系统计算平台不仅仅有效提升各家 AI 芯片产品的算力利用率，还为各类AI 应用开发提供了丰富的函数库，提供开发者简便易用的开发环境。

7 月祖代引种环比继续下滑，国产品种占比进一步提升。据禽业协会数据，7月全国祖代鸡引种量约 9.05万套，环比下滑 3.62%，同比增长135.7%，受航班及海外禽流感等因素影响，海外引种恢复仍旧不顺畅，引种量环比继续下滑。1-7 月，祖代鸡累计引种量约 69.01 万套同比增长 21.62%; 结构上看，国产品种占比进一步提升，当前海外舍流感疫情仍在持续，建议关注后续海外引种的进展情况。

乘用车终端雪求 5月以来表现亮眼，或主要由于前期“价格战”影响下消费者从“买涨不买跌”的观望情绪逐步转为实际购买。从周度数据来看，8 月 1-2 周交强险累计销量年度同比增速表现不错，在22年8 月政策刺激举数较高的情况下依然实现了正增长，往后晨望，我们预计 23年9-11 月的交强险销量同比增速或表现亮眼，