eVTOL（电动垂直起降飞行器）是“飞行汽车”的主流方向。概念貌似前沿， 实际上其依赖的电池、电机、智能驾驶等技术和产业链已经随着电动汽车等 产品发展而逐渐成熟。仅 2023 年 7、8 月间，就有谷歌、马斯克、吉利、宁 德等旗下 eVTOL 公司获得商业化进展。2024 年奥运会和世博会的试运营计 划或开启 eVTOL 元年，投资机会已然显现。

大模型降本、开源商用，应用开发门槛进一步降低。OpenAI在6月宣布 将GPT-3.5-turbo输入token价格下降至$0.0015/1K tokens，下降幅度 达25%。开源模型方面，Meta在7月发布Llama2，其中Llama2 700亿版本 的综合能力已经与ChatGPT接近；同时宣布Llama2支持商用。除了Llama2 外，国内大模型如通义千问70亿参数模型、ChatGLM2-6B等多个大模型 亦宣布提供免费商用许可，进一步推动开源模型的应用。面对API接口 使用成本的下降，以及开源大模型性能提升、陆续宣布免费商用的趋势， 预计应用开发者的大模型使用门槛将不断降低，为后续AI+应用的百花 齐花提供了基础。

今年以来债市运行的逻辑主线：1）春节后-3月中旬：主要是赔率回升+资产荒下的配置逻辑，交易属性相对没那么强。2）3月中旬-降息前：经济下行压力+稳增长政策缺位+货币宽松的利好因素叠加，配置盘在场，交易盘入场。3）6月降息后：市场对稳增长政策的预期先上行后减弱。8月央行超预期降息以后债市牛市继续演绎，曲线进一步平坦化。但当前的 位置债市赔率下降，配置属性减弱，交易和博弈的属性增强。

工业和信息化部、国家发展改革委 、财政部、生态环境部 、商务部、应急 管理部、中华全国供销合作总社等七部门近日联合印发《石化化工行业稳增 长工作方案》，提出 2023—2024 年，石化化工行业稳增长的主要目标是：行业保持平稳增长，年均工业增加值增速 5% 左右。2024 年，石化化工行业 （不含油气开采）主营业务收入达 15 万亿元，乙烯产量超过 5000 万吨，化肥产量（折纯量）稳定在 5500 万吨左右。

智能制造是未来制造发展的必然趋势和主攻方向。制造业经历了机械化、电气化 和信息化三个阶段，如今正迈向智能化发展的第四个阶段，即工业 4.0。工业 1.0 到 工业 2.0 实现了从依赖工人技艺的作坊式机械化生产到产品和生产标准化以及简单的刚性自动化。工业 2.0 到工业 3.0 实现了更复杂的自动化，通过先进的数控机床、 机器人技术、PLC 和工业控制系统实现敏捷的自动化，从而实现变批量柔性化制造。 工业 3.0 到工业 4.0 实现了从单一的制造场景到多种混合型制造场景的转变，从基于经验的决策到基于证据的决策，从解决可见的问题到避免不可见的问题，从基于控制的机器学习到基于丰富数据的深度学习。

近期美元兑离岸人民币汇率波动加大，日前一度升破 7.3，突破 2023年6月末的前高点，引发市场关注。由于港股市场与海外市场关系密切，外资成交占比达到30%左右，因此市场通常会认为港股受汇率影响更为显著。本文我们将从汇 率的角度出发，探索汇率与港股市场的关系，以及汇率变动对港股各个行业的影响。

2023 年 8 月 29 日全国碳市场综合价格行情为: 开盘价 71.71 元/吨，最高价 71.71 元/吨，最低价 67.67 元/吨，收盘价 69.18 元/吨，收盘价较前一日下跌 5.92%。挂牌协 议交易成交量 194,079 吨，成交额 13,288,348.92 元；大宗协议交易成交量 1,098,672 吨， 成交额 64,690,741.04 元 。 全 国 碳 排 放 配 额 总 成 交 量 1,292,751 吨 ， 总 成 交 额 77,979,089.96 元。截至 2023 年 8 月 29 日，全国碳市场碳排放配额累计成交量 249,865,272 吨，累计成交额 11,629,743,748.63 元。

2023 年 8 月 28 日全国碳市场综合价格行情为: 开盘价 73.38 元/吨，最高价 73.71 元/吨，最低价 73.37 元/吨，收盘价 73.53 元/吨，收盘价较前一日上涨 0.64%。挂牌协 议交易成交量 40,736 吨，成交额 3,033,284.10 元；大宗协议交易成交量 508,112 吨，成 交额 27,438,048.00 元；全国碳排放配额总成交量 548,848 吨，总成交额 30,471,332.10 元。 截至 2023 年 8 月 28 日，全国碳市场碳排放配额累计成交量 248,572,521 吨，累计成交额 11,551,764,658.67 元。

电力方面，青海省发改委、青海省能源局发布《青海省能源领域碳达 峰实施方案》，到 2025 年，国家清洁能源产业高地初具规模，清洁能源装机容量达到 8400 万千瓦以上，清洁能源装机占比 91%左右，清 洁电力外送量超过 512 亿千瓦时。 环保方面，广东省生态环境厅印发《广东省碳交易支持碳达峰碳中和 实施方案（2023-2030 年）》，力争到 2025 年，广东碳市场活跃度、 产品创新性及服务能力持续提升，碳定价体系持续完善。碳市场建设 与碳达峰行动有效融合，纳入碳交易的企业碳排放占全省能源碳排放 比例达到 70%。

随着我国债券市场的不断发展成熟，债券种类也不断推陈出新。而为了平衡发行人和债权人的权益，增加债券吸引力，各类债券特殊条款组合也层 出不穷。本文通过详细梳理中国含权债其特殊条款定义、行权条件、收益 模式和风险特征等方面，深度剖析含权债对投资者的利弊影响，并构建估值模型以供参考。