全球心衰患病率近年呈增长趋势，左心室辅助装置（LVAD）为晚期心衰的主要治疗手段。无论是中国还是全球，心衰患病率 近年均呈增长趋势，根据CHS（2012-2015）的一项统计，中国年龄≥35岁的心衰患者约为890万人。每年25岁及以上心衰 新发患者约为297万；全球心衰患者约为6400万人。从美国治疗晚期心力衰竭（Advanced heart failure）的指南推荐来看， 晚期心衰主要治疗方法包括心脏移植、左心室辅助装置（或耐用机械循环支持设备）和姑息治疗三种。心脏移植存在等待时 间长的问题，长期机械循环支持设备（MCS）有望成为晚期心衰的主要治疗手段（2a级（美国）/1级（欧洲），仅次于心脏 移植）。其中左心室辅助装置（LVAD）作为耐用MCS的一种，由于其优异的性能，在使用方面占据全球主导地位，作为移植 前过渡或终极治疗。

市场行情回顾。9 月（2023 年9 月1 日至9 月30 日），中信生物 医药行业指数上涨4.23%（按照流通市值加权平均计算），同期 沪深300 下跌0.97%，（按照流通市值加权平均计算），跑赢沪深 300 5.2 个百分点，行业整体表现在30 个中信二级行业指数中排 名第3 位，较上月排名快速上升。

第九批集采文件公布：上海阳光采购网于10 月13 日公布第九批集采文件， 共纳入42 个品种，此前公布的44 个信息填报品种中，右丙亚胺注射剂和 艾司洛尔注射剂型最终未纳入，其余则均被纳入。开标时间为11 月6 日 （取得批文和信息申报截止日期分别为10 月30 日和11 月2 日），采购周 期为自中选结果执行日起至2027 年12 月31 日。根据过往集采执行进度， 我们预计本批集采将于2024 年春季开始执行，且由于规则进一步优化， 平均降价幅度或将与过去集采（50%左右）相似。

【新需求大单品】从长期产业逻辑确定性对抗当下的不确定性。“挖掘新需求”在活得 更好治疗需求寻求大单品；“破局老需求”肿瘤等看技术平台和国际化。（属性上，海外、 医保外等配合更优）【带状疱疹疫苗】智飞生物；【减重】信达生物、凯莱英、药明康德、 众生药业、博瑞医药、恒瑞医药、圣诺生物；【狗抗】智翔金泰；【眼科】兴齐眼药； 【NASH】福瑞股份；【自免】康诺亚、智翔金泰；【医美】昊海生科；【芬太尼检测】奥泰 生物；【下肢缺血】诺思兰德、人福医药；【ADC+国际化】科伦博泰生物、科伦药业；【核 药】东诚药业；【美瞳】迈得医疗；【金葡菌疫苗】欧林生物。

近期基因测序行业审评审批进展较多，世和基因国内首个NGS 大Panel 通过创新医疗器械特别审查、燃石医学国内首款多癌种 早检产品进入创新通道。伴随诊断是目前NGS 在肿瘤领域最主 要应用场景，此前海外已有多款大Panel 获批，后续国内更多企 业申报NGS 大Panel 以及行业标准的逐步完善值得期待。基于 NGS 的肿瘤早筛潜力巨大，目前海外代表产品Galleri 也尚未获 批，我们认为后续应关注技术指标进一步优化及更大人群数据的 读出。相关产品获批有望带来基因测序行业高速增长，行业创新进展值得关注。

多肽产业链：多肽产业链可分为以多肽创新药、多肽仿制药及多肽化妆品为主的下 游，以仿制药原料药、多肽CDMO 及美容肽原料公司为主的中游以及多肽合成试剂、 固相载体树脂、填料、固相合成仪为主的上游。 多肽发展历程：多肽合成技术的迭代，给药方式突破及适应症拓展推动了行业的发 展。多肽产业链经历了从1922 年首个多肽药物问世→固相合成法普及→多肽口服 制剂诞生→GLP-1R 激动剂多适应症开拓的发展，无论是供给端合成技术或给药方 式的突破，还是需求端新适应症的拓展，每次突破都推动了行业快速发展。当前随 着重磅多肽药物司美格鲁肽、替尔泊肽的高速放量，心衰、慢性肾病、NASH 等适 应症的持续开拓，新型多靶点多肽减重药物的不断研发，我们预计多肽产业链有望 迎来新一轮快速增长期。

GLP-1减重药物是目前医药第一热点，也是吸取全市场关注核心焦点，海外企业诺和诺德与礼来 制药市场的应用拓展全球领先，其适应症拓展和销售业绩指引让市场不断提高GLP-1的峰值预期， 国内企业作为跟随者或者原料试剂供应商也共同获益于市场的扩大。

百亿基金经理如何看市场焦点？随着 2023 年基金三季报陆续披露，我们以“普通股票型+ 偏股混合型+灵活配置型”为统计口径，梳理了部分管理基金规模超百亿的基金经理对于未来市场以及结构选择的看法，并进一步针对人工智能、半导体链、新能源链、医药板块、消费板块、 国防装备、港股整体以及顺周期链等市场焦点话题及关注领域梳理了相关观点，以供投资者参考。

2023 年三季度市场基金份额小幅上升，资产净值小幅下降，从变化趋势看，2019 年四季度以来基金市场规模总体增长趋势较为显著，不过2022年市场整体表现不佳，基金市场规模增长总体有所放缓。根据 wind 数据统计，截至 2023 年三季度市场基金份额共计 26.0 万亿份，环比增加 0.2 万亿份。资产净值总额 27.2 万亿元，环比下降 0.2 万亿元。

萤石：Fluorite，是一种成分为氟化钙（CaF2）、晶体结构为立方晶系的矿石。萤石矿含有大量氟元素，被广泛应用于化学工业，是氟化氢、氟化铝和氟化钠等化学品的重要原料。萤石晶体也被用于制作光学器件和仪器，如光学透镜、激光器、紫外线光源等，还被用于制造光学玻璃、光纤、摄影设备和激光切割机等。正因为萤石应用领域涉及高端制造，且资源稀缺，欧美等发达国家将萤石列入重点保障的关键性矿种，也已被列入我国“战略性矿产目录”。