上周大盘保持高位震荡，全周小幅收涨 0.68%，轻工制造板块表现强于大盘（家用轻工>包装印刷>造纸）。我们的推荐组合中，宜华生活、邦宝益智、珠江钢琴、中顺洁柔和太阳纸业录得正收益。其中，珠江钢琴、邦宝益智和中顺洁柔表现抢眼进入各子行业涨幅前五名。根据最新数据显示，前 9 月国内家具行业实现累计营业收入达 5,950.7 亿元，累计同比增速为 6.99%。与此同时，近期家具行业上游原材料，特别是 E0 板材价格上涨明显，我们认为，在上游部分原材料产能扩充仍需时间、家具制造企业材料需求还在扩张的前提下，板材价格的波动对于规模以上且具备突出生产技术优势的家具企业的不利影响较为有限。同时，在国家一体化装修政策、消费升级以及全屋定制趋势等因素的催化下，未来行业集中度将持续提升，这对于较早布局全屋定制和切入一体化装修等领域的企业将有明显利好。本周，我们仍重点推荐卫浴行业龙头，高起点切入整装定制卫浴行业的海鸥卫浴。同时推荐客单价和客户数齐增，业绩增长明确的定制家具龙头索菲亚，以及已完成华达利收购，完善 Y+产业生态圈，业绩逐季改善宜华生活。

国内原奶价小幅回升，国际价格普遍环比上涨。10 月 26 日主产区生鲜乳价格3.44 元/kg，10 月生鲜乳均价 3.45 元/kg，环比上升 0.22%。9 月国内主要原料奶产区价格环比下跌 0.01%，其中华北、西北地区涨幅较大，分别环比上涨2.56%、0.92%，华中、东北地区分别下跌 2.07%、1.25%。国际上，11 月 1日，恒天然全脂奶粉拍卖均价 3317 美元/吨，环比增 20.18%；8 月份，美国 A级脱脂奶粉均价 1864 美元/吨，环比下跌 2.13%。8 月 20 日-9 月 4 日，大洋洲脱脂奶粉均价 2100 美元/吨，环比增 5.0%，全脂奶粉均价 2750 美元/吨，环比增 3.29%；同期，欧盟脱脂奶粉均价 2100 美元/吨，环比增 1.82%，全脂奶粉均价 2725 美元/吨，环比增 1.87%。

零部件企业归母净利润同比增长 21.2%。16Q3 汽车行业营收同比增长 22.5%，较 Q2 上升 10.3 个百分点，16Q3 归母净利润同比上升 29.5%，较 Q2 上升 14.1 个百分点。第 3季度营收和归母净利润同比均大幅上升，与乘用车 3 季度增速提升、中重卡市场的复苏持续以及购置税减半刺激政策的“末班车效应”有关。 

行情回顾。上周（2016 年 10 月 31 日-11 月 4 日）农林牧渔（申万）上升0.89%，跑赢沪深 300 约 0.39 个百分点，跑赢整体大盘约 0.09 个百分点，位于申万 28 个行业第 14 位。农林牧渔子行业中，粮油加工表现最好，涨幅为 3.3%；林业表现最差，涨幅为-2.4%。 

每日基金信息2016年11月10日

因工作安排，刘彦春不再担任景顺长城动力平衡证券投资基金的基金经理。刘苏继续管

理该基金。

电动车电机控制器最纯正标的。公司主营业务为电动车电机控制器、中低压变频器、伺服系统等，其中电控产品贡献最大。公司是最纯正的电动车电控标的，2016年前三季度，电机控制器业务实现营收3.41 亿元，同比增长高达263.89%，占全部营收比例达到79%。

基础菜单丰富，不断推出独家高毛利新品：公司专注生化诊断市场，研发能力突出，以质取胜，产品定价高，毛利率显著优于生化诊断同行，2015 年毛利率高达72%，净利润率高达43%。产品定位高端市场，三甲医院覆盖率70%。公司是国内生化诊断产品最齐全的厂家之一（155 张生化诊断证书）。独家“小而密低密度脂蛋白”试剂盒为全国首发，血脂检测新指标，终端市场广阔，目前已进入10 省价格目录，明年有望放量。

一带一路战略信心显著增强，三周年成果丰硕，未来将继续全力推进。十八届六中全会发布公告，正式提出“以习近平同志为核心的党中央”，一带一路国家战略预期提升。今年9 月份，一带一路战略正式提出三周年，在“路线图”等顶层文件护航下取得丰硕成果。据统计，截至2016 年6 月30 日，中国已经同56 个国家和区域合作组织发表了对接“一带一路”倡议的联合声明，在“一带一路”沿线18 个国家建设有52 个经贸合作区，其中13 个已通过考核。

当下我们主要两条推荐思路，一是早周期业绩超预期高弹性的水泥，二是消费类建材最近回调较多的低估值白马股。