本周光通信板块的涨幅居前，这和中际装备收购苏州旭创获得证监会有条件通过的催化有关，但更主要的原因还在于光通信板块业绩增长的确定性强。由于运营商资本开支的结构化改变，未来两年国内运营商的投资重心将偏向固定网络端，包括现有电信网络的升级以及光网络的进一步渗透都将带动光通信板块整体业绩上行。

两会继续，5G 首次被写入政府工作报告，5G 产业链投资机会值得关注。此外国企混改是两会热点，也是未来数月的确定性事件。外加市场追求确定性行情的风格再次凸显，推荐国企混改龙头中国联通（600050.SH），以及业绩能够兑现的高成长 5G 产业链标的信维通信（300136.SZ）、三环集团（300408）。 

过去两周，中证体育指数相对沪深 300 指数上涨 0.70%；其中中证体育指数下降 0.62%，沪深 300 指数下降 1.32%。在中证体育指数结合申万一级行业指数共 29 个行业指数中，中证体育指数排名第 17 位。涨幅排名前五的个股为：牧高笛（33.1%）、浔兴股份（11.8%）、信隆健康（9.4%）、华录百纳（7.4%）和三夫户外（5.2%）；跌幅排名前五的个股为：乐视网（-12.6%）、星辉娱乐（-4.0%）、凯撒旅游（-3.9%）、奥瑞金（-2.7%）和人民网（-2.7%）。 

谈谈茅台的自驱动——不同的动因，一样的演绎。我们回顾一下去年 6月起茅台批价飙涨的路径，华东仓失窃及定制开发酒挤占包装产能等综合因素提供了最初的动因，之后茅台进入了涨价自循环，华东仓失窃/定制开发酒挤占包装产能等综合因素→华东短期供给紧张→涨价→买涨不买跌的心态下增加购买，终端库存增加→供给更紧张→继续涨价。

上周食品饮料板块指数上涨 1.79%（上一周为下跌0.87%），涨幅在排名第 3 名（共 28 个一级子行业），领先上证综指1.96pct，领先沪深 300 指数 1.79pct，板块日均成交额 153.71 亿元（上周为 120.00 亿元）。

茅台批价强反弹，全年股价仍可期！3 月 6-10 日，食品饮料行业（+2.0%）跑赢沪深 300 挃数。平安观测食品饮料子板块中，葡萄酒(+3.3%)、一线白酒(+3.1%)、其他价值类(+1.7%)、调味品（+1.6%）涨幅居前，或受益于市场对估值不高消费品热度再升，及茅台批价淡季强反弹。

食品饮料板冲高后在高位震荡整理，食品饮料板块全周上涨 1.70%，跑赢上证指数 1.96 个百分点。从一级行业来看，食品饮料板块在申万一级行业板块中排名第 3 位，表现较好。从食品饮料二级子行业来看，当周二级子行业整体收涨。仅有黄酒（-1.52%）收跌。葡萄酒（3.57%）、白酒（2.54%）、食品综合（1.31%）、乳品（1.09%）、调味品（1.07%）涨幅居前。 

我们对油气产业链各子行业的偏好倾向为：一体化大油公司>石化中下游>城市燃气>炼化工程>国营油服>民营油服。我们推荐中石化-H、中石油-H，两者均为我们港股油气行业“首选标的”。我们看好燃气行业中长期利润增长趋势，推荐新奥能源，也是港股行业“首选标的”，同时推荐新天绿色能源。我们看好石化行业中长期盈利能力，推荐华锦股份，并和中石化-A 一起成为我们A股行业“首选标的”，同时推荐港股中海石油化学。

这周 EIA 的周化原油数据公布后引发了 2017 年开年以来首次超过 5%的原油单日跌幅，也是今年以来的最大单日跌幅。根据 EIA 的数据，虽然美国成品油库存出现 660 万桶的周降幅（注：部分受美国墨西哥湾成品油出口抽取了美国 PADD3 区域的成品油库存影响），但是美国原油库存在周截止日 3 月 3 日达到了 5.28 亿桶，再破此前记录，是自 1982 年开始出现美国原油库存数据统计以来的最高纪录。

16 年化工品价格出现整体性反弹，但氨纶价格和价差却分别下滑了 15%和 30%，期间价格甚至跌破 30000 元/吨，创出几年来的新低，无疑成为表现最弱的品种之一。但近期氨纶厂商连续提高报价，引发市场关注。我们以下将从供需、成本、价格三个方面分享一下我们对氨纶的研究观点，供大家参考。