我国 ABS 快速发展，PPP-ABS 崭露头角。2005 年 12 月我国正式试水 ABS 业务，经过十余年发展，我国 ABS 市场日趋成熟，形成信贷 ABS、 企业资产 ABS、资产支持票据、项目资产支持计划等多重创新产品， 及“一行三会”多头主管的多层次市场。截至 2017 年 2 月，我国累计 发行 ABS 产品 1053 只，产品金额合计超过 2.16 万亿元，成为企业直接 融资的重要组成部分。2017 年 1 季度，我国 ABS 一级市场共发行项目 104 只，发行金额总计 1918 亿元，同比增长 98%，我国 ABS 市场呈加 速态势

1我国 ABS 快速发展，PPP-ABS 暂露头角5

1.1. 我国 ABS 快速发展，PPP-ABS 首获政策支持5

1.2. 我国 ABS 不断创新，多层次 ABS 市场正在形成5

1.3. 我国 ABS 核心流程和主要参与者6

1.4. 我国 ABS 快速发展，PPP-ABS 崭露头角7

2. PPP 成为基本国策，PPP-ABS 政策红利释放8

2.1. PPP 成为基本国策，支持政策密集出台8

2.2. 政策聚焦 PPP-ABS，政策红利持续释放 9

2.3. PPP-ABS 快速落地，资产证券化浪潮来袭 11

3. PPP-ABS 重构商业模式，PPP2.0 阶段即将来临11

3.1. 从单一施工到 PPP：解决行业收现比低和现金流差的行业痛点11

3.2. 从 PPP 到 PPP-ABS：解决行长期回报率低和投资性现金流差的行业痛点12

3.3. PPP2.0 阶段：全生命周期下的商业模式重构13

4. 案例分析：政府付费纳入范畴，公共产品可以 ABS14

4.1. PPP 与 ABS 具有天然契合性：PPP-ABS 大潮即将来临14

4.2. 新水源借道报价系统，PPP-ABS 首单落地 14

4.3. 华夏幸福信用背书，固安新城 PPP-ABS 发行15

4.4. 网新建投 PPP-ABS 落地，政府补贴项目纳入范畴16

4.5. PPP-ABS 案例总结：政府付费纳入范畴，公共产品可以 ABS17

5. PPP-ABS 大潮来袭，行业格局变动在即 18

5.1. 行业谋变：PPP-ABS 带动行业迈向 2.0 阶段18

5.2. 核心观点：PPP-ABS 助力“三牛”逻辑，业绩估值有望共振19

5.3. 投资主线：三条主线布局 PPP2.0 阶段的投资机会 19

5.4. 风险提示20