煤机设备需求复苏迹象显现，继续关注龙头企业。近期，国内主要煤 机设备企业经营数据好转验证煤机设备需求复苏已有所显现，其中，中煤 能源煤矿装备产值增速在去年 11 月开始转正，今年 1-2 月煤矿装备产值 合计为 7.5 亿元，同比增长 63.04%，超过 2015 年同期；天地科技 2016 年四季度收入增速转正，归母净利结束之前连续 8 个季度下滑趋势；郑煤 机 2016 年四季度收入下滑幅度不断收窄，虽然归母净利增速大幅下滑， 但扣非后归母净利仅小幅下滑。

 内线价改：千呼万唤始出来，一线机场浮动收费议价力较强。在内航内线 收费沿用 159 号文 9 年多后终迎来价改，航空性收费变化有：1）国内线 常用机型（最大起飞全重 51-100 吨）起降费提价 8%-13%，可在基准价 基础上浮不超过 10%；2）旅客服务费不变，旅客安检费均提升 3 元/人， 货邮安检费每吨提 18-21 元；3）上市机场中，白云机场从原一类 2 级提 至一类 1 级。不考虑浮动部分，按实施起 3 个季度的影响测算，乐观假设 下预计深圳机场/厦门空港/首都机场/上海机场/白云机场的业绩弹性为 22%/11%/10%/4.5%/1.3%，保守假设下为 17%/10%/10%/4.5%/-0.2%。

机场收费标准预计上调，利好板块表现。机场收费调整已于 4 月 1 日开始实行。我们假设窄体机起降费上调 10%，宽体机起降费 持平，旅客行李安检费上调 40%，货物邮件安检费上调 50%，则 预计增厚深圳机场/首都机场/上海机场/厦门空港 2017 年年化营 业收入4.4%/2.0%/1.3%/5.2%，对应分别增厚 2017 年年化净利 润 14.2%/6.1%/2.4%/13.7%，高于我们和市场此前的预期。 实际对机场业绩利好影响可能超出我们的预期。非航收入预计也 将上调，且基准价调整后仍有上浮空间，部分航空性收费调整因 占比较小未纳入测算，因此实际利好程度可能超出我们的预期。

事件：民航局印发了《关于民用机场收费标准调整方案的通知》，综合考虑了国 内机场的成本变动状况、资源稀缺程度和用户承受能力等因素，按照“成本回 收、公开透明、非歧视性、用户协商”的原则，调整机场收费标准，不断完善 机场收费形成机制。目标是进一步调整机场分类和管理方式，理顺收费结构， 合理确定收费标准，扩大实行市场调节价的非航空性业务重要收费项目范围。 加强机场收费监管，逐步建立与民航体制相适应的机场收费管理体制和定价机 制。该方案自 2017 年 4 月 1 日起实施。

本周申力、水务、环保、燃气分别上涨 0.07%、-1.52%、-2.61%、-2.93%。 《京津冀及周边地区2017年大气污染防治巟作斱桅》正式収布。配置上，建讧关 注雄安新区“千年大计”下污染治理投资机会，环保有望成为叐益最快、弹性最大 的领域。同旪，环保持续推荐PPP、土壤修复领域，公用亊业建讧以申改、气改及 水资源化改革为主线，寺找叐益二改革的低估值伓质资产。

事件：中共中央、国务院决定设立雄安新区 2017 年 4 月 1 日，中共中央、国务院决定设立雄安新区，包括河北省雄县、 容城、安新 3 县，其定位等同于深圳经济特区和上海浦东新区。设立目的 包括深入推进京津冀协同发展，集中疏解北京非首都功能，探索人口经济 密集地区优化开发新模式，调整优化京津冀城市布局和空间结构，培育创 新驱动发展新引擎等，并提出七大重点任务，环保成为关注重点。

上周表现：环保整体表现弱于市场。上周华创环保指数下跌 3.13%，同期 沪深 300 指数下跌 0.96%，跑输 2.17 个百分点。环保子行业方面，从环 保股涨跌幅均值比较来看，固废>综合环保>智能监测>大气>水处理，涨跌 幅分别为-1.73%、-2.32%、-2.75%、-3.52%、-3.72%。个股方面：天壕 环境(+6.68%)、富春环保(+4.26%)、三维丝(+2.88%)、中电环保(+2.82%) 及中再资环(+1.90%)居涨幅前五；德创环保(-12.58%)、博天环境(-15.91%) 及海峡环保(-17.07%)居跌幅前三。

市场表现：3 月 27 日-4 月 2 日环保板块下跌 2.55%，2017 年 PE25 倍；沪深 300 下跌 0.96%，2017 年 PE11 倍。涨幅居前：  润邦股份、中环装备、天壕环境、富春环保、普邦股份。  <雄安新区新设，支点撬动京津冀环保空间，把握预期差>： 短期看已布局雄安的公司，中长期，新区 2000 平方公里环保 治理撬动京津冀治理空间。关注：1）水生态：建设水城共融 的生态城镇，离不开白洋淀水环境治理保护以及污水循环再生 系统的建设，【棕榈股份】白洋淀水环境保护深度参与。【碧 水源】白洋淀水质劣 v 类，未来膜技术污水处理有望成为生态 重要组成部分

近半月涨幅较大的产品：ADC(江苏索普，12.62%)，R22(华东地区，8%)， 环氧丙烷(华东地区，6.06%)，R134a(华东地区，5.66%)，氟化铝(河南地 区，5.2%)，DMF(华东国产，4.84%)，二氯甲烷(华东地区，4.26%)，硫磺 （固体）(上海石化，3.49%)，软泡聚醚(华东地区，3.3%)，WTI 原油(WTI， 3.22%)。 近半月跌幅较大的产品：己内酰胺(中纤网， -29.41%)，锦纶切片(中纤网， -22.57%)，环己酮(华东地区，-22.18%)，天然气(纽约现货价，-21.69%)， 顺丁橡胶(华东地区，-18.72%)，丁苯橡胶(华东 1502，-17.98%)，丁二 烯国际(CFR 东南亚，-16.67%)，盐酸(华东高纯，-14.29%)，国际尿素(尤 日内，-12.28%)，天然橡胶(上海，-10.85%)。

本周（03.27-04.02）原油市场价格小幅反弹，液氯、原盐、纯苯领涨，盐酸、 己内酰胺、合成橡胶价格回落。投资上推荐染料、有机硅、钛白粉、TDI、MDI 行业，布局化工新材料中低估值高成长个股。 板块行情表现：下跌 2.80%，弱于大盘 领涨个股包括北化股份、雪峰科技、雅化集团等，驱动上涨的核心原因是重大 资产重组、一带一路等；本周领跌个股包括茶花股份、百合花、晨化股份等， 主要因素是估值回归等