我们认为这个快速暴涨进而创下历史记录的炼厂开工率和加工量数据并不是完全受所谓的季节性需求驱动，而是带有相当程度的非季节性需求因素在内。尤其是美国炼厂开工率和加工量的大增并没有伴随着成品油需求的提升，相反，虽然原油库存出现超预期下降，但是成品油库存却出现超预期上涨，也就是说：美国炼厂的开工率和加工量的提升所产生的增量成品油并没有被需求端充分消化，这从美国成品油总需求可以看出来，过去 4 周的美国油类产品的社会总需求均值为 1953.3 万桶/日，相比去年同期 4 周均值的 1997.8 万桶/日，下降了 2.2%。

美国炼厂彻底发疯了？加工量突破历史记录！ . 2

EIA 周报数据分析 . 6

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