百亿基金经理如何看市场焦点？随着 2023 年基金三季报陆续披露，我们以“普通股票型+ 偏股混合型+灵活配置型”为统计口径，梳理了部分管理基金规模超百亿的基金经理对于未来市场以及结构选择的看法，并进一步针对人工智能、半导体链、新能源链、医药板块、消费板块、 国防装备、港股整体以及顺周期链等市场焦点话题及关注领域梳理了相关观点，以供投资者参考。

2023 年三季度市场基金份额小幅上升，资产净值小幅下降，从变化趋势看，2019 年四季度以来基金市场规模总体增长趋势较为显著，不过2022年市场整体表现不佳，基金市场规模增长总体有所放缓。根据 wind 数据统计，截至 2023 年三季度市场基金份额共计 26.0 万亿份，环比增加 0.2 万亿份。资产净值总额 27.2 万亿元，环比下降 0.2 万亿元。

萤石：Fluorite，是一种成分为氟化钙（CaF2）、晶体结构为立方晶系的矿石。萤石矿含有大量氟元素，被广泛应用于化学工业，是氟化氢、氟化铝和氟化钠等化学品的重要原料。萤石晶体也被用于制作光学器件和仪器，如光学透镜、激光器、紫外线光源等，还被用于制造光学玻璃、光纤、摄影设备和激光切割机等。正因为萤石应用领域涉及高端制造，且资源稀缺，欧美等发达国家将萤石列入重点保障的关键性矿种，也已被列入我国“战略性矿产目录”。

截至 10 月 13 日，军工板块主要发布业绩预告的公司主要包括华秦科技、 智明达、中航重机、中航高科、安达维尔等。从三季报预告情况来看，华秦科技预计 2023 年前三季度归母净利润同比增长 35.24%；中航重机预计 前三季度归母净利润同比增长 12.21%，航发板块公司增长较快。当前军 工板块正处于景气切换的关键节点，板块高性价比更加凸显，2023 年军工国改有望密集落地，板块估值有望实现切换，加配军工板块正当时。

行业需求旺盛，Medicare助力扩张：美国人口增长+老龄化使其医疗服务供需不平衡的情况日益加重，叠加Medicare Advantage 增速高于普通Medicare，根据Grand Review Research，医院行业市场规模预计在2030年将达到2.55万亿美元（2023~2030 CAGR 7.7%）。

2023年初医疗服务走强：年初诊疗复苏强劲，预期全年诊疗复苏；4月之后开始跑输医药生物指数：主要系积压需求快速释放后，复苏力度不及预期；消费走弱，屈光、视光、正畸等消费医疗受影响；板块高估值。

近期新型工业化或迎密集催化：政策端，9 月底全国新型工业化推进大会 上总书记强调实现新型工业化是中国式现代化的关键任务；产业端，新技术、新产品、新生态不断涌现，华为Mate 60 系列、问界新M7 发布等引 发市场对国产品牌的关注。我们认为，新型工业化本质是以高端化、数字化、国产化实现保持制造业比重基本稳定，着力优势产业高端化+品牌化、 新型产业数字化+国产化和未来产业三大领域，基于比较优势和 “三率” 筛选，结合短期景气度，未来半年至一年建议关注电子/机械/软件/汽车/服 务器/医疗器械/化工/稀土等，并梳理了相应公司，供投资者参考。

光伏：随四季度硅料产能逐步投放，硅料价格可能逐步下行，本周高价硅料订单占比下降，需要注意产业链库存累积带来行业下调稼动率的风险。中长期看，目前实际月产量已经达到较高水平，供过于求的情况短期难以缓解。风电：海上风电迎来基本面拐点，江苏、广东项目逐步开工，广东省竞配结果更确认了行业基本面拐点，后续行业催化预计依然存在，看好海风海缆和塔筒环节的投资机会。

热度依旧，重视华为产业链。本周(2023/10/09-2023/10/13)上证综指下跌0.72%，深圳成指下跌041%，创业板指下跌036%。本周申万消费电子二级行业指数大幅上涨 585%，仍处于高位震荡阶段，板块指数走势持续偏强。市盈率TTM为31.12，位于历史71.13%分位点处，高于历史中位数。近期随着华为Mate系列、液冷超充、全新问界M7的陆续发布，市场热度持续高涨。消费者抢购华为智能手机热情较高，预计消费电子板块仍有反弹机会。给予消费电子行业“推荐”评级。

9月进出口连续两月恢复，降幅连续收窄。出口方面，从欧美国家PMI表现来看，美国、英国、德国等国家景气指数有所回升，外需边际改善。从出口国别来看，对主要国家均呈现改善趋势。从出口商品来看，主要商品出口均有所改善，跌幅收窄，而汽车、家电出口则保持正增长，并且增速加快，手机出口的改善幅度也较为突出。进口同样保持改善。从进口数量来看，主要进口商品增速均有所下跌，因此进口的改善或主要依赖价格的回升。9月进出口双双改善，贸易顺差维持在高位。