17年风电行业抢核准，开工预留2年时间；而受环保、电厂南迁等因素影响装机需求延后；市场累计超100GW核准待建项目，18-19年有望迎复苏；行业对于补贴政策何时切换至绿证存疑，我们认为绿证普及尚需时间，第七批补贴目录将落地，有望提升装机热情。

中国5G商用进程迈出新步伐。工信部11月发文规划3.3-3.6G、4.7-5GHz的中频段用于5G广覆盖；参考4G频谱规划及时隔一年发商用牌照，预计国内5G网络2019年试商用及最快当年下半年规模商用日趋明朗。5G产业近期在国际标准、国内监管部门相关政策上不断取得新进展 。12月，3GPP冻结了首个5G版本Rel.15的NSA（非独立组网）核心标准RAN2；3GPP同时预计，2018年6月完成SA（独立组网）标准冻结。 

通信行业 2017 年前三季度营业收入为 5662 亿元，同比增长 9.63%，2017 年前三季度净利润为188.66 亿元，同比增长 21.56%，呈现回升态势。CS 通信行业板块市盈率为 52.7x，高于 2005-2016 年通信行业平均市盈率 40.2x。

上周招商通信团队围绕 5G 主题，从 5G 主设备和行业大格局、光纤光缆以及物联网三个方面举行连开三场电话会议，旗帜鲜明再推 5G。本篇报告全面记录了三场电话会议的核心内容，为各位投资者把握 5G 投资机遇提供参考。 

国家发改委办公厅印发《关于组织实施 2018 年新一代信息基础设施建设工程的通知》，将支持三大工程：“百兆乡村”示范及配套支持工程、5G 规模组网建设及应用示范工程、国家广域量子保密通信骨干网络建设一期工程。通知要求，2018 年开展 5G 规模组网建设，在不少于 5 个城市开展 5G 网络建设，每个城市 5G 基站数量不少 50 个。

2015 年全球统一通信市场规模达到 199 亿美元，据 F&S 预测，2019 年统一通信市场规模将达到 351 亿美元，市场未来空间依然巨大。随着企业全球扩张的加速以及网络设施的逐渐升级完善，统一通信体验逐步提升，同时成本随着资费缩减有进一步的下降，企业市场的通信将可预期地大规模使用统一通信，未来的发展速度或超想象。 

根据我们的测算，由于我国煤改气的大力推行，2017 年冬季采暖季需求高达 1182 亿 立方米（11 月-次年 3 月），而我国天然气供给总量为 1120 亿立方米（其中管道气进口量维持在 6%左右增速、LNG 进口增速在 50%和产量增速维持在 10%增速），再加之天然气储气调峰能力和接收站接受天然气能力尚未成熟，从而导致我国 2017 年采暖季出现“气荒”，导致 LNG 价格大幅上涨。目前 LNG 市场价已从 9 月 10 日的 3127 元/吨上涨至 5636 元/吨，涨幅高达 80%。 

中国是食用菌生产大国和消费大国，随着居民收入水平的提高，人们对食用菌的消费量会不断增加，对食用菌的产品质量也会提出更高的要求， 传统栽培方式将难于满足未来人们对食用菌产量和品质的需求，工厂化种植是必然的趋势所在。在借鉴欧美、日韩发达国家和地区的经验基础上，我国食用菌工厂化栽培正处于快速崛起阶段。 

我们定义的食品饮料核心主流板块有三个，白酒、调味品和乳制品，在 2016 年上涨 29%的基础上，白酒板块 2017 年（截止 12 月 5 日）再度继续上涨 76.83%，调味品和乳制品2016 年分别下跌 1.04%和 18.26%，2017 年则分别上涨 18.04%（扣除非酱醋类涨幅预计超过 50%）和 47.12%。

我们定义的食品饮料核心主流板块有三个，白酒、调味品和乳制品，在 2016 年上涨 29%的基础上，白酒板块 2017 年（截止 12 月 5 日）再度继续上涨 76.83%，调味品和乳制品2016 年分别下跌 1.04%和 18.26%，2017 年则分别上涨 18.04%（扣除非酱醋类涨幅预计超过 50%）和 47.12%。