CFDA发布《关于调整药物临床试验审评审批的公告（征求意见稿）》，改革临床试验审批为默许制，提升临床审核效率，未来利好拥有丰富临床资源企业和创新药企业。福建省进一步深化医药卫生体制改革，对全省医药卫生体制改革指出了方向，对于流通领域而言本次政策将进一步提升行业集中度，建议关注流通领域龙头企业。

继上篇维生素报告对 VA、VC、VE、VD3 和 VH 进行单品种分析后，在这篇报告中，我们继续对 VB1、VB2、VB3、VB5 和 VK3 几大品种进行了分析，这几大品种大部分目前维持价格较高位，看好后续市场景气周期。兄弟科技作为国内维生素的领先企业，公司市场占有率高、行业地位稳定，此轮核心品种价格的相继上涨将带来公司的业绩增长。 

随着药政改革继续深入，参考全球医药产业寡头垄断格局，我们预计中国制药市场未来：1）仿制药市场将由少数企业垄断，有望出现收入超过 500亿元的仿制药巨头；2）创新药有望占药品市场份额 30%以上，涌现出一批 300 亿元以上收入体量的世界级专利药企。

根据目前进展，首批通过仿制药一致性评价的品种有望于 2018Q1 产生。但获批上市只是第一步，能 否兑现业绩需要综合考虑招标等多方因素。不过从更长周期的视角看，我们认为有一个趋势正逐渐清晰：随着一致性评价的完成，叠加未来将以通用名制定医保支付标准，在临床用药领域我国的化学仿制药将逐渐去品牌化，步入通用名药物新时代。

广义的学前教育是指对 0-6 周岁的儿童实施的保育和教育，学前教育对幼儿习惯养成、智力开发和身心健康具有重要意义，本文所讨论的学前教育行业专指广义的学前教育。

摄像头高清化与网络化产生海量数据，内嵌 AI 算法的智慧摄像头引领第三波行业替换浪潮。虽然前端智能化为必然趋势，但由于前端摄像头由于容积、功耗等原因对芯片要求更高，价格偏贵。回顾 2017 年，无论是国内还是国外，嵌入式 AI 芯片的研发都在如火如荼的进行，随着嵌入式 AI 芯片持续突破，芯片的选择和价格选择增多，性价比提高。所以，预计 18 年智能摄像头单价的下降导致的智能摄像头渗透率提升将是重要看点。

自从2009年确定发展新能源汽车行业以来，我国颁布了若干条相关政策，引导行业发展，促进技术进步。纵观新能源汽车行业的政策，基本可以分为前后四个发展阶段：第一步提出指标试点运营，第二步大补贴额度引导行业扩容，第三步技术要求提高淘汰落后企业，第四步由后进企业补贴优质企业，打造具有国际竞争力的优质龙头企业。

2011 年以来，我国新能源汽车行业经历了大规模的扩张。新能源汽车的产销量大幅提升带来动力电池需求的快速增长，2016 年我国动力电池出货量合计达到 30.5GWh，同比 2015 年的 17.0GWh 大幅度增长 79.4%，过去三年复合增长率高达 172.94%。2017 年新能源汽车行业经过短暂低迷又重新好转， 2017 年 10 月，锂电装机 3.35GWh，同比大增 77.25%，动力电池又重新回到快速上升通道。市场需求叠加政策 8GWh 产能门槛驱动，各大企业纷纷扩张产能，抢占市场，预计 2019 年我国动力电池产能有望突破 300GWh。 

阿里 224 亿入股高鑫零售，腾讯 42.15 亿入股永辉，两个最大的内资超市企业分别站队两大阵营，阿里腾讯的新零售对局愈演愈烈，资本市场对新零售的未来走向及给行业带来的变革高度关注。本文作为新零售系列报告的第三篇，从宏观、中观、微观三个角度，希望能更全面的解读阿里腾讯的新零售之局。

GBII 数据显示，2016 年全国正极材料产量 16.16 万吨，其中三元材料产量为 5.43 万吨，同比增长 48.8%；产值 79.8亿元，同比增长超过 60%，在四种正极材料中其产值占比最高。2017 年 3 月发布的《促进汽车动力电池产业发展行动方案》提出到 2020 年动力电池的系统比能量要达到260Wh/Kg，较现有水平翻一倍；2025 年动力电池单体比能量达 500Wh/Kg；现有体系中，三元电池的能量密度超过 200Wh/Kg，磷酸铁锂为 160Wh/Kg，而三元的成本、售价与磷酸铁锂基本相当。