根据目前进展，首批通过仿制药一致性评价的品种有望于 2018Q1 产生。但获批上市只是第一步，能 否兑现业绩需要综合考虑招标等多方因素。不过从更长周期的视角看，我们认为有一个趋势正逐渐清晰：随着一致性评价的完成，叠加未来将以通用名制定医保支付标准，在临床用药领域我国的化学仿制药将逐渐去品牌化，步入通用名药物新时代。

去品牌化趋势确立，拥抱通用名药物新时代.. 1

他山之石：医保支付模式深刻影响美日通用名药物发展.. 5

美国：通用名药品发展的典范，处方占比超过80%... 6

日本：医保等比例支付，通用名药发展较慢... 9

国内：我国制药行业迎来量价双重变革.. 12

量：进口替代加速，拥抱千亿增量市场.. 13

一致性评价+医保支付政策共振，过期原研药市场份额将被瓜分... 13

进口替代加速，关注慢性病、靶向小分子、抗抑郁类用药... 15

价：品牌溢价逐步消失，药价进入长期下行通道.. 20

短期价格企稳，长期进入下行通道... 20

关注行业龙头及高壁垒仿制药企. 22

新时代的“卖水者”：关注药用辅料和CRO 行业... 23

风险因素. 25

投资策略. 25

重点公司推荐... 26

复星医药（600196）：一致性评价进度领先，逐渐步入研发收获期. 26

恒瑞医药（600276）：业绩保持较快增长，创新药管线深度布局.. 27

通化东宝（600867）：胰岛素龙头企业，慢病管理先行者. 28