12 月 17 日五粮液召开了投资者交流会，会上传递出积极信号。公司管理层阐述了 2018 目标、 2020 规划，其中比较具体的披露了 2020 年集团千亿规划中酒业目标，并分解了五粮液和系列酒的贡献。

我们在 2016 年底収布了 2017年食品饮料行业十大猜想，回顾当初猜想部分已兑现或逐步兑现。17 年岁末之际，我们提出 18 年十大猜想，对 2018 年可能収生且会引収行业深度变革的十件大亊迚行展望。 

食品饮料上周整体呈现稳步走高走势。食品饮料指数全周收于 11530.96 点，当周上涨 4.02%，跑赢上证指数 3.07 个百分点。从一级行业来看，食品饮料在申万一级行业板块涨幅继续保持第一的位置。食品饮料二级子行业整体收涨，仅有软饮料（-2.37%）、食品综合（-0.36%）两板块收跌。

2018 年建议关注白酒消费升级带来的全新机遇：高端奢侈品市场，核心机遇为贵州茅台、泸州老窖、水井坊；成长股重点看好水井坊、山西汾酒以及沱牌舍得。 区域龙头看好低估值稳健增长标的，能够在次高端主导区域消费升级，重点看好口子窖、今世缘、古井贡酒、老白干酒。 

未来几年天然气需求维持两位数增长 ，气价改革、煤改气等推动天然气需求持续快速增长，关注新奥股份、新奥能源（港股）、中天能源等。

今年 4 月 27 日，国家发改委发布《国家发展改革委关于有关原油加工企业申报使用进口原油问题的通知》。通知规定，自 2017 年 5 月 5 日起，发改委停止接收有关原油加工企业使用进口原油的申报材料。对 2017 年 5 月 4 日前已按规定完整提交申报材料的企业，发改委将按照发改运行〔2015〕253 号文件规定，继续开展后续核查评估等工作。

2017 年 12 月 22 日，CFDA 发布《细胞治疗产品研究与评价技术指导原则（试行）》，标志着我国正式开启免疫细胞治疗产品的注册上市流程，历时一年，指导原则最终落地，规范和指导按照药品研发及注册的细胞治疗产品的研究与评价，将细胞治疗从医疗技术转变为药品进行管理，在多个方面包括药学研究、非临床研究、临床研究等步骤进行了细化的规范指导。 

展望 2018 年，我们认为零售行业仍将处于积枀转型和变革之中，结极性投资机伕依然是行业主旋律。我们从品质、技术、人群、渠道、政策等方面提出商贸行业 2018 年十大猜想。

17 年是新能源客车调整年，预计 18 年新能源客车在公交客车电动化进一步深化及新能源座位客车渗透率提升下，新能源客车销量有望同比增长 15%左右，在补贴持续退坡下，新能源客车市场份额将加速向龙头集中，弱势客车企业将逐步退出市场。看好新能源客车产业链，相关公司有望受益。建议关注新能源客车产业链标的：整车：金龙汽车、中通客车；电池：宁德时代、国轩高科、亿纬锂能等。

新能源汽车驱动电机主要有直流电机、交流异步电机、永磁同步电机、开关磁阻电机。其中开关磁阻电机由于噪音、振动等未广泛应用；永磁同步电机和交流异步电机性能出色，是目前新能源汽车的唯二选择，但前者具有更大调速范围，功率密度、扭矩密度具有较大优势，可做到更小的体积和自重，成为主流选择。