先进基础材料，应用广泛，全球供需紧平衡。作为五大工程塑料之一，PC 性能优良，广泛应用于电子电器、建筑板材、汽车

工业等领域。由于技术壁垒高，全球供需紧平衡。2016 年全球PC产能约为506.5 万吨，TOP5 生产商分别为科思创、沙特SABIC、日本三菱、日本帝人和盛禧奥，对应产能占比29.32%、26.91%、10.17%、5.43%和5.35%，合计77.18%，呈现寡头垄断格局。PC消费区域主要集中在亚太地区（60%），未来需求增长仍将依靠以中国为首的亚洲、中南美、中东欧等发展中地区拉动。世界生产中心已经向亚洲尤其是中国等发展中国家转移。

我们认为环保节能行业在2018 年面临更多新的机遇，投资主线应该围绕水环境治理，危废板块和工业烟气治理三条主线进行布局。‚水十条‛考核时间点的临近，水泥窑协同处臵的异军突起和打赢蓝天保卫战的持续需求将构成未来一年环保行业发展的主体框架。

从排污费到环保税，方案在政策细则、征收范围以及征收费用上都有了明显区别。主管部门的变化和征收费用的提高保证了政策推行的力度，征收范围的规范化和延伸则预留了政策涉及的规模。我们预计未来每年环保税规模有望突破500 亿。

2018 年起，环保税、排污许可等政策将全面推行，环保要素价格将全面纳入工业生产体系。同时2018 年将对第一轮整改情况进行“回头看”。结合三打攻坚战中污染防治的核心任务——主要污染物排放量继续明显减少，我们认为，继电力超洁净排放以后，非电力工业领域18、19 年将全面推进类超洁净改造，同时供给侧改革使得非电龙头企业盈利好转，有钱投资。建议重点关注工业废气（龙净环保），环境监测（聚光科技）等。同时“洋垃圾禁止”政策临近，关注再生资源领域（中再资环）。

经历了15 年的狂欢，16 年的失意，中国影市一方面不断消化泡沫，一方面在消费升级和市场下沉中不断挖掘需求。2017 年全国票房以559 亿元收官，同口径同比增长13.45%，观影人次达到16.2 亿，同比增长18%。总人口人均观影次数为1.17，首次突破1 次。长期来看，我国人均观影人次对比韩国人均3.5 次、美国人均3.8 次，依然有3 倍渗透空间。预计未来三年票房增速保持在10%-15%区间，其中三四五线城市票房占比接近40%，票房同比增速均在20%以上，未来将成为票房增长主要驱动力。整体购票

线上化率达到81.7%，城市间票价差距逐渐缩小。

2017年游戏行业整体增速略有反弹，主要受益于《王者荣耀》、“吃鸡”类全民游戏的爆发。2018年受益于“吃鸡”类游戏继续快速增长，预计游戏行业将维持24%的增速。整体游戏市场马太效应显著，剔除网易与腾讯收入后，行业出现负增长。游戏行业进入存量阶段，板块行业性机会不再。

周内前期美国能源信息署（EIA）库存数据显示，上周美国原油库存降幅远超预期且连续第5周录得下滑，市场心态得到提振，缓解了资源供应过剩的担忧，油价接连小幅收涨，随后，美国油服公司贝克休斯公布数据显示，美国石油活跃钻井数持平于上周，进一步支撑油价小幅上涨。

本周TDI、制冷剂产业链涨幅居前，油价、环氧丙烷价格稳中有升，尿素价格维持高位，纯碱价格进入下行通道。尽管国内天然气价格出现大幅降低，但仍然优先民用，气头开工率仍然较低，对优质煤头企业的利好仍在持续。此外，随着大炼化产能陆续释放，产业链日趋完善，炼化板块的机会也依然存在。

上市公司行情回顾：上周，行业主要上市公司中，硅宝科技、新宙邦、飞凯材料、江化微和佰利联涨幅居前，分别上涨了10.23%、8.93%、8.68%、8.47%和5.95%；万盛股份、万润股份、尤夫股份、泰和新材和云南能投跌幅居前，分别下跌了10.18%、5.40%、5.33%、5.13%和5.12%。

“美丽中国”建设路上，伴随能源结构调整和电力行业供给侧改革，清洁能源有望迎来新一轮快速发展。展望2018 年，关注水电业绩的确定性以及成长期临近带来的估值水平提升，风电、光伏在政策支持下的快速成长和盈利改善，燃气行业在“煤改气”推动下的消费增速提升，维持公用事业行业“增持”评级，相关推荐标的如下子行业分析。