政策落地提供养分，数字经济开花结果。数字要素是数字经济发展的核心驱动力，对我国GDP贡献率逐年递增，能够通过产业数字化与数字产业化，结合其他生产要素倍增生产效率，驱动宏观经济快速发展。目前，数据要素已形成“1+N”政策体系，伴随着国家数据局正式挂牌成立、数据局主要领导正式任命以及数据集团落地，提高数据要素政策预期，数据要素产业有望进入加速发展期。

11 月 9 日，根据 IT 之家，英伟达现已开发出针对中国区的最新改良版 AI 芯片，包括 HGX H20、L20 PCIe 和 L2 PCIe。根据钛媒体，三款产品针对训练、推理和边缘场景。H20 采用台积电的 CoWoS 封装，理论上等于 H100 的 20%综合算力性能，而且增加 HBM 显存和 NVLink 互联模块以提高算力成本。11 月 13 日，英伟达发布 HGX H200 GPU，将用于数据中心和超级计算机。此前英伟达预计2024 年推出H200，现已提前发布，搭载H200 的系统将于2024Q2 推出。H200 是英伟达第一款使用 HBM3e 内存的芯片，以每秒 4.8TB 的速度提供141GB内存，容量几乎是A100两倍，带宽增加2.4倍。英伟达表示，HGX H200 在 Llama 2（700 亿参数 LLM）上的推理速度比 H100 快了一倍。

中国数字经济发展历经十年，量质齐升。随着其广度和深度的拓展，发展数字经济成为构建现代化经济体系的重要支撑，是稳增长促转型的重要引擎。数据要素是继土地、劳动力、资本和技术后的第五大生产要素，随着数字技术的快速发展，以及其在各领域的融合渗透，数据逐渐具备规模大、价值高等特征。在政策和市场的双轮驱动下，数据要素市场发展迅速，演变为数字经济时代推动生产效率提升的重要要素。

《指导意见》与《暂行规定》的公布是数据要素市场制度逐步健全的重要标志，是财会视角对企业数据资产化落地，为数据资产交易和资产化落地奠定重要基础。数据要素制度的持续完善，推动数据资产化服务需求加速落地，利好数据资产整理、数据资产评估和数据资产确权服务需求释放。财政部发布《关于印发<企业数据资源相关会计处理暂行规定>的通知》，自2024年1月1日起施行。即从24年开始，明确数据资源可入表，适用于现行会计准则，数据资产入表将帮助企业实现价值管理的新飞跃，可增加资产规模、降低企业负债率；可增加研发资本化、降低研发投入一次性摊销压力；可增加营业收入，提高企业利润；可提升企业价值，创造社会财富。

在本系列的上一篇报告《构建房地产央企 ESG 评价体系：绿色建筑是重点——A 股央企 ESG 系列报告之七》中根据房地产央企 ESG 相关政策构建了房地产央企 ESG 评级体系。本篇报告选取申万一级行业房地产行业中的 11 家央企作为研究对象，尝试通过已构建的评价体系对其进行评价分析，总结当前房地产行业央企 ESG 绩效管理情况。

九月以来，全国实施“认房不认贷”政策。与此同时，大部分二线城 市放宽了首套房的限购要求，缩小限购区域，降低外地人口购房门槛。目前，部分二线城市的首套房首付比例已从 30%降到 20%，外围区域基 本均已降至 20%。这些政策实施后，二线城市房地产市场活跃度显著提升。国庆期间，对 23 个城市草根调研样本（详见附录）显示，二线城市看房的人同比增加了 30%以上，增幅高过一线城市，也高过三四线城市。我们判断，二线城市工作、生活条件好，居民有一定 经济基础，买房需求偏刚性，因而在本轮政策放松后，反应最为积极。

金融监管对地产连续积极表态，监管态度有所转向。2023 年 11 月 17 日中国人民银行、金融监管总局、证监会联合召开金融机构座谈会，提出坚持“两个毫不动摇”，一视同仁满足不同地产企业合理融资需求，对正常经营的房地产企业不惜贷、抽贷、断贷，继续用好第二支箭支持民营房地产企业发债融资，支持房地产企业通过资本市场合理股权融资。

10 月土地市场中一线城市成交规模明显放大，或一定程度上受益于一线城市房地产政策持续优化，但目前行业销售端表现仍偏弱，土地市场成交规模提升的延续性或较弱。土拍政策持续优化，多城取消地价限制，地价限制取消后进行首次土拍的四城表 现分化，土地市场表现整体还在低位，近期三部门联合召开座谈 会表态支持房企融资，预计后续或有相关利好政策跟随推出，建议持续关注销售端修复进展以及融资端资金面修复进展情况。

需求端政策力度超预期，基本面仍未走出弱复苏通道。2023 年初需求较强，但复苏 持续时间较短，Q2 起市场迅速降温，商品房销售面积回落至 11-12 年水平，销售金额不及 16 年水平。7 月政治局会议首次定调房地产市场供求关系发生重大变化，8 月底以来需求端“认房不认贷”+降首付+降二套房贷利率等政策组合超预期，一线城市纳入政策工具箱，二线及以下城市逐步解除限购。强刺激下核心城市新房市场短暂回暖，但持续性仍有所不足，10 月百城商品住宅成交面积/金额同比增速分别为 -22.0%/-18.0%，维持较弱水平。

华为新车智驾与座舱体验升级，国内智驾产业迎来需求拐点：华为持续 推进自动驾驶方案升级，2023 年4 月，华为问界M5 智驾版首次搭载 ADS2.0 高阶智能驾驶系统，自新问界M7 上市后，智驾体验叠加智能 座舱升级受到客户高度认可，推动问界M7 成为爆款车型，9 月17 日至 10 月7 日期间订购车型中智驾方案选装率提升至60%-70%，消费者对 自动驾驶接受度明显提升，带动其他车企智驾方案选装率上提。消费者 对自动驾驶接受度明显上升，国内智驾产业需求端出现拐点。