继17年CPCA草根调研及专家访谈后，今年我们再次组织CPCA2018的参观和拜访，并且整理了五篇来自行业龙头公司领导、行业专家的主题分享纪要，其中有大量的干货信息。我们看好覆铜板、PCB未来的景气度延续，集中度提升以及5G/智能汽车大趋势下的行业领军企业，首推覆铜板龙头生益科技，激光设备龙头大族激光，并关注深南电路、景旺电子、胜宏科技、崇达技术等PCB行业龙头。

近期Lumentum、AMS、Viavi、WIN等苹果3Dsensing核心供应商纷纷发布超预期的2017年Q4季报，乐观预期2018年乃至2020年的业绩表现，并纷纷扩产做好产业爆发的准备。同时我们对照产业链调研信息，得出非常明确的判断：3Dsensing是未来2~3年消费电子最确定的大行情之一，且有望从2018年下半年开始加速。

2018年Q1电影票房总结：不含服务费177.46亿元，同比增加31.1%，环比增加44.3%。截止3月22日2018年Q1电影票房189.31亿元，同比增加31.2%，不含服务费177.46亿元，同比增加31.1%，环比增加44.3%；观影人次5.2亿次，同比增加27.3%。相比2017年Q1电影票房、不含服务费电影票房、观影人次同比增速分为为-0.3%、-6.4%、-2.1%，2018年Q1电影票房及观影人次的同比增速均恢复正向增速。2018年春季档七天票房54.6亿元（不含服务费）占2018年一季度票房比例30.8%（不含服务费），较2017年春节档七天票房32.3亿元（不含服务费）占2017年一季度票房比例的23.9%提升约6.9个百分点，春季档对一季度电影票房的影响进一步提升。

3月22日，第18届中国文旅全球论坛在三亚举办。论坛上，复星正式发布复星旅游文化集团品牌“复星旅文”，英文名称为FOLIDAY（FosunHoliday的缩写）。复星国际董事长郭广昌对论坛的举办表示祝贺，他强调，复星旅游文化集团的成立是复星C2M全球家庭幸福生态战略的成果之一，我们将致力于旅游文化产业的升级，为全球家庭客户提供更好的休闲度假体验。复星国际高级副总裁、复星旅游文化集团董事长兼总裁钱建农首先介绍了复星旅文的整体发展规划。

国家统计局公布了2017年1-12月医药制造业经济数据，累计主营业务收入和利润总额分别同比增长12.50%和17.80%，增速较2016年同期分别上升2.8个百分点和3.9个百分点。

电信业务2017年收入12620亿元，比上年增长6.4%，增速同比提高1个百分点，电信行业收入稳步增长。2017年，在固定通信业务中固定数据及互联网业务收入达到1971亿元，比上年增长9.5%，在电信业务收入中占比由上年的15.2%提升到15.6%。截至12月底，三家基础电信企业的固定互联网宽带接入用户总数达3.49亿户，全年净增5133万户。

2017年样本医院整体销售额为2223.02亿元，同比增长1.58%，增速进一步下滑。按照样本医院与我国等级医院实际销售额1:5测算，对应等级医院销售额为11115.1亿元，与CMH预测的2017年11467亿元的规模相当。单季度看，2017Q4样本医院用药金额为529.71亿元，同比下降1.95%，增速自2017Q3反弹之后再次转负。目前PDB样本医院数量一共有680家，其中三级医院占比80%左右。因此在处方外流、销售渠道不断下沉的背景下，医药行业整体用药规模增速应好于PDB数据。

社服板块业绩表现亮眼，酒店、免税及优质景区业绩快报预喜，板块业绩高确定性，高成长；②板块估值溢价处于历史较低水平，首旅酒店（30-40%增速vs不到30xPE），中国国旅（20-30%增速vs30xPE），中青旅（20%以上增速vs22xPE），峨眉山（25%以上增速vs22xPE），众信旅游（30%增速vs33xPE），宋城演艺（20%增速vs20xPE）。

2018年1月天然气消费量同比增加13.6%，进口气量同比增长29.0%据发改委最新数据显示：2018年1月天然气消费量241.9亿立方米，同比增长13.6%；产量136亿立方米，同比增长2.9%；天然气进口量108.9亿立方米，同比增长29.0%。

人均教育支出增长、二孩人口进入上行通道和教育经费增长带动教育消费升级，加上教育普及率提升、新《民促法》出台，民办教育市场迎来“黄金十年”。基础教育(幼儿园、小学、初中、高中)直接受益于学龄人口增长和中等偏上收入家庭数量提升，预期民办基础学校无论是市场规模还是人数都将有持续增长，课外培训和线上教育亦为如此。民办高等教育和成人教育方面，则随着中国人口城市化进程的推进，普通高等教育与社会对专业技能需求之间的不匹配，亦将有长足发展。