根据Wind、CRIC收集的各主要城市房管局公布的成交面积显示：上周，我们监测的48个城市商品房成交面积环比下降17.64%，其中一线、二线、三四线分别环比下滑25.57%、15.4%、17.04%。年初至今累计来看，48城市整体同比下降14.5%，与前3月累计降幅基本持平，其中一线、二线、三四线分别同比下滑37.5%、11.4%、7.7%。推盘方面，上周15个城市推盘量环比前周大幅上涨50.1%，单周推盘创18年以来新高。 

在新能源汽车需求量和单车带电量增长的带动下，2018-2020年中国动力锂电池需求量分别为44GWh、62GWh、94GW。受益于对高能量密度的追求，三元电池需求量持续增长，预计2018-2020年动力三元电池需求量复合增速达到37%，需求量分别为16.9GWh、24.6GWh、42.2GWh，渗透率有望从去年不到50%，提高到2020年近80%。 

3月份受中美贸易争端等事件影响，主要指数有所波动。市场风格调整之际，沪深 300 和上证综指下跌约 3%，在创业板指数兴起带动下，深成指涨跌幅基本持平。计算机、医药生物和国防军工等板块涨幅居前，电气设备板块收涨 4.3%，居行业板块涨跌幅第 4 位。

微信小游戏正式开放发布 首批上线 20 款小游戏；4月 2 日，阿里巴巴集团宣布与日本游戏公司 Hit-Point 达成战略合作，获得Hit-Point 授权在中国大陆地区独家发行旗下现象级手游《旅行青蛙》。国内电影市场第 14 周（2018.4.2-2018.4.8）总票房约 9.96 亿元，新上映的《头号玩家》是票房主力军，其以 59957.2 万票房占周票房 60.2%，《起跑线》以 12451.4万票房排名第二。

截至 3 月底，中信传媒指数下跌 2.5%，板块表现强于上证综指（下跌 4.2%），弱于创业板指数（上涨 8.4%）。虽然行业指数仍然有所下滑，但是一季度板块波动下，行业已经出现了三次交易性机会，部分个股取得了超过 20%的正收益及区间涨幅。

2017 年上半年区块链指数成交额较为稳定，并在 2017 年年底出现了第一波大幅回升。2018 年初，区块链指数成交额呈现爆发式增长。 2018 年 4 月 4 日，区块链成交量达 43,726.85 万股，成交额为771,631.38 万元。

2018 年斗鱼、虎牙、映客、花椒等直播平台纷纷谋求上市抢滩资本，不同于市场认为直播红利退去，我们认为直播从 2016 年元年到2017 年竞争已经度过资本和行业去清阶段，我们看好接下来直播的真正理性成长期，建议关注首批纳入深港通和 MSIC 指数的的天鸽互动。 

一季度电影市场票房增长超预期，我们认为 2018 年全年票房增速有望达15%-25%，同时三四五线城市将成为拉动未来票房增长的核心动力。结合短中长期逻辑，电影板块持续看好渠道质量和运营效率持续领先的万达电影(002739，买入)，建议关注一季报业绩大幅反转且在低线城市具有先发优势的横店影视(603103，未评级)，以及电影发行龙头光线传媒(300251，未评级)。

经历供给侧改革后，煤炭生产逐渐向主产地集中：按照国家统计局数 据，2017 年原煤炭产量前三名分别是内蒙（7.8 亿吨）、山西（7.3 亿吨）、 陕西（5.0 亿吨）。我们认为产量逐渐向主产省份集中的原因有：1）去 产能的主力在其他省份。2016~2017 年实际去产能完成前五位的省份分 别为宁夏（7004 万吨）、山西（4590 万吨）、河南（4400 万吨）、贵州（3856 万吨）以及四川（3407 万吨）。除山西外，其余几个省份均非主产省份， 而陕西、内蒙古去产能仅 2311 万吨以及 1140 万吨

今年1月底以来的调整非常充分，地产指数相对大盘的市盈率和市净率又回到了历史上的低位区间，这也是我们所强调的超额收益新起点；换一个角度去看，市场这种极端的下跌，隐含了“政策面或者基本面超调”的预期，但超调显然是不现实的（无论政策面还是基本面），通俗的说，当下期望房价大涨的确是政治上不正确，但预测房价大幅下跌也是政治上不正确，所以低估值隐含了较大的正面预期差；此外，低估值是不是“价值陷阱”?显然也不是，未来几年的地产不是典型的强周期行情，不会面临“崩溃式调整”的局面，虽然利润率会有一定下调，但利润表整体仍是稳健增长的。