2 月，我国新能源汽车销量 47.7 万辆，同比-9.2%。据中汽协数据，2 月全国新能源车产销略有下降，分别完成 46.4 万辆和 47.7 万辆，分别同比-16%和-9.2%，市占率达到 30.1%。分动力来源来看，插电式混合动力汽车 2 月产销同比大幅增长。根据中汽协数据，2 月纯电动汽车产量为 28 万辆，同比-28%，销量 29.4 万辆，同比-21.8%。2 月插电式混动汽车产量为 18.3 万辆，同比+12.5%，销量为 18.3 万辆，同比+22.4%。2 月燃料电池汽车产量 0.03 万量，同比+187%，销量 0.02 万辆，同比+370%。

逆全球化背景下，近些年国内企业出海投资成为一个重要趋势。上世纪七八十年代，在美日贸易摩擦、内需疲软的背景下，日本经历了一波产业大规模向海外转移的阶段。本文主要从宏观环境和政策角度对该阶段日本企业山海进行梳理，试图总结一些相关经验。

长三角铁路整合设立铁路物流中心。近日，长三角铁路完成 7 家铁路货运中心整合成为 5 家铁路物流中心。中国铁路上海局集团有限公司表示，此举是长三角铁路深化改革创新，推动铁路货运向现代物流企业转型的重要举措。去年以来，长三角铁路围绕降低企业物流成本这一目标，加快推动铁路现代物流体系建设，以更好地发挥铁路在综合交通运输体系和现代物流体系中的骨干作用。

数字化助力食品饮料企业降本增效：国内食品饮料企业具有供应链链条长、覆盖面广的特点，通过大规模生产制造完成产品生产，然后经由各级各类销售渠道，触达不同区域或层级市场上数以亿计的消费者。在大规模生产制造分销的商业模式中，数字化工具在各环节的应用，对于企业实现降本增效至关重要。

传统零售与餐饮估值方法：PS → PEG →现金流估值。批发零售业和餐饮业作为大类消费行业，增速变化与 GDP 增速趋同，均属于价值成长类型行业，相对成熟且仍具有一定成长性，普遍适用同类估值方式：①初创阶段，公司通常亏损或净利波动大，价值主要体现在业务规模，适用 PS 估值；②成长阶段，公司通常有相对稳定的净利润、较高的净利润增速和较高资本支出，价值主要体现在利润，估值需同时考虑利润规模和利润增速，适用 PEG 估值；③成熟阶段，公司通常净利润增速低，资本支出回落，现金流改善，股息支付率较高，适用现金流估值。

量子计算领域当前存在多条技术路线并行发展，仍然处于中等规模含噪声量子处理器阶段，超越经典计算的优越性、具备社会经济价值的实用性以及能在现有NISQ处理器上运行的三大应用要求尚无实质性突破，尚未实现“杀手级”应用。其中超导技术被认为有望率先突破应用的“种子选手”之一，中性原子路线也异军突起。随着未来国家级量子计算云平台和产业生态的加速培育，量子处理器的硬件性能的进一步提升，量子计算有望在实用化问题中展现出有现实意义的计算优越性。

产业链：终端排产维持高景气，电池片盈利修复。1）价格：3月P型硅料价格松动、N型料价格坚挺，N/P料价差进一步拉大，预计后续硅料价格承压；硅片库存增加、价格持续下跌；P型电池片成交价略有下降，主要为前期高价位下移，N型价格持稳；国内组件订单分化，头部企业订单稳定、维持较高报价，部分二三线企业订单匮乏、低价竞争，整体价格持稳。下游组件排产回暖带动光伏玻璃库存持续下降，整体价格持稳；胶膜环节受EVA粒子原材料涨价和订单环比高增拉动，价格上涨传导粒子涨价。2）盈利：电池片盈利修复,测算各环节盈利承压。3）排产：3月终端需求高景气，预计硅料/硅片/电池片/组件产出76、69（N型约53）62（N型约40）56GW，环比+4%/+20%/+32%/+51%，Q1组件排产同增34%；强势终端需求与下游持续修复的盈利水平，大概率将驱动4月组件排产在3 月的基础上再提升。

家居：国常会对地产积极定调，关注 315 对 Q1 订单的巩固更新：1）近期地产端积极表态与降息措施陆续催化，后续楼市成交有望企稳；2）本轮 315 大促延续 23Q4 以来的让利力度，定制与成品配套融合趋势更为显著。投资建议：1）消费趋于理性，质价比至关重要，看好成本费用管控能力突出的龙头长期取胜，持续看好索菲亚、志邦家居、欧派家居、江山欧派等龙头；2）重视地产交易结构变化后的翻新市场占比提升，持续看好顾家家居、敏华控股、喜临门、慕思股份、瑞尔特、好太太等龙头；3）关注龙头分红价值，如敏华控股、索菲亚、慕思股份、顾家家居等。

英伟达 2024GTC 大会于 2024 年 3 月 18 日举行，英伟达 CEO 黄仁勋发表主题演讲，发布加速计算、生成式 AI 以及机器人领域的突破性成果，同时英伟达的高级研发、管理人员以及其他 AI 领域的专家共同出席讨论人工智能在生物医疗、机器人、游戏等领域的研发成果和应用前景，重点聚焦在生成式 AI、AI 生物医疗和机器人，展示最新成果，展望技术趋势。

【原油库存板块】IEA、EIA、OPEC在2024年3月报中预测2024年全球原油库存变化分别为-30.00、- 27.34、-169.90万桶/日，较2024年2月预测分别-107.50、-15.59、-47.17万桶/日，三大机构预测2024年库存变化平均为-75.75万桶/日，较2024年2月预测均值-56.75万桶/日。对于2024Q1，IEA、EIA、OPEC预测全球原油库存或将分别+0.00、-20.15、-97.08万桶/日，三大机构预测库存平均-39.08 万桶/日。