疲软态势将持续，尚未决出赢家。价格战仍在上演，应对举措发生转变。苏宁：同品同价——明确战略转型决心。调整预测及目标价；上调国美评级至中性。

关键词：国美；苏宁电器；亚马逊；eBay

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政策层面：下半年行业政策的增量变化主要来自房产税；流动性紧张的季度因素大约在7月的下半月过去，届时流动性将比目前好转，但亦无法再现一季度宽裕的局面；估值层面：目前行业重点公司平均估值水平已回落至8X，处于估值箱体底部，部分龙头甚至已低于7X，已反映负面预期，处于收益大于风险位臵；销售层面：夏季是传统的成交淡季，往往亦非地产股投资良季；期待估值切换：三季度后，全年成交(EPS)大局已定；按13年7倍估值，销售增长30%后，对应14年估值水平仅5倍。能否切换的关键，在于“金九银十”能否兑现。

关键词：房地产；房产税；销售；政策；估值；投资

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上半年建筑业整体经营情况延续复苏回暖态势，目前来看市场普遍对下半年宏观经济增速不甚乐观，但本届政府专注改革和经济结构转型，因此出台刺激性政策可能性较小，因此整体上我们判断流动性或将保持平稳，固定资产投资增速整体或稳中趋降，而基建投资、地产投资依然是重要看点；2012年我国城镇化率已达到52.6％，根据国外相关学者研究及相关发达国家发展历程，我国正逐步进入城镇化建设中后期，预计未来我国城镇化发展速率将以每年0.8－1.0个百分点递增，估计2030年左右将达到71％。我们认为未来20年间，社会经济发展在注重量的扩张的同时将更加关注质的提升，建筑业发展也将产生结构性分化，受益消费升级和结构优化的装修装饰、园林绿化、公共服务、城市智能、节能环保等和城市建设相关的建筑行业需求将进一步打开，产业空间将会进一步扩张，有望从城镇化中后期的深化推进中获益。

关键词：建筑装饰；建筑建材；基建投资；能源结构

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未来中国经济增速趋缓，我们预计下半年GDP增速为7.4%，全社会用电量增速为 5%-5.5%左右。预计下半年电网投资增速仍维持低位，但仍存在局部性的机会，如特高压、国网系、低压电器等。目前来看，国网分拆不太可能，大的人事变动也不会发生，关注国网系公司做大做强带来的投资机会。预计2013年特高压项目总量在千亿左右规模（分两年左右建设投资，2013年的特高压总体投资至少在五百亿左右），预计将拉动平高电气、许继电气等公司的业绩。

关键词：用电量；电力设备；特高压；低压电器；高压变频

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报告从战略性分析、环境分析、竞争对手情报、市场信息、财务信息、营销信息、产品信息、公司信息、数据库等方面对保险行业进行了分析评论。

关键词：战略性分析；环境信息；竞争对手情报；市场信息；财务信息

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报告从行业事件分析、竞争环境、竞争对手、行业数据等几个方面进行了分析评论。

关键词：能源；煤炭；竞争环境；竞争对手；行业数据

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报告从战略性分析、环境分析、竞争对手情报、市场信息、财务信息、营销信息、产品信息、公司信息、数据库等方面对银行行业进行了分析评论。

关键词：战略性分析；环境信息；竞争对手情报；市场信息；财务信息

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报告从主要发电企业集团动态、电力产业环境、国内电网动态、电力设备行业信息、港台电力行业信息、国际动态等几个方面进行了分析评论。

关键词：电力；发电企业；电网；电力设备；港台电力；国际

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报告从政策环境、市场行情、厂商动态、科技研发、国际资讯、行业数据、分析评论等几个方面进行了分析评论。

关键词：医药；政策环境；市场行情；厂商动态；科技研发；国际资讯；行业数据；分析评论

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Electronic transmission equipment is used for transmitting signals from a transmitter/sender to receivers. Electronic transmission equipment includes senders, receivers, transmitters for carrier waves, optical signals, microwave signals, scatter communications, general-purpose wireless communication equipment, satellite communication equipment, digital multiplexers, repeaters, and other transmission equipment. The above-mentioned products are mainly used in the Telecom sector. Electronic transmission equipment facilitates high-rate signal transfer. The increasing adoption of electronic transmission equipment in China has led to the rapid development of the telecom infrastructure in the country.The Electronic Transmission Equipment Manufacturing industry in China is one of the fast growing markets. Currently, the majority of the growth is derived from the Telecom sector; however, other high-growth sectors such as the Government and Corporate sectors are expected to make significant contributions to this market. The market is expected to witness an improvement in its growth rate and post a CAGR of 18.84 percent for the period 2011–2015.

关键词：电子传输设备；发件人；接收器；发射器；电信基础设施

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