关键词：用电量；电力设备；特高压；低压电器；高压变频
摘 要：未来中国经济增速趋缓，我们预计下半年GDP增速为7.4%，全社会用电量增速为 5%-5.5%左右。预计下半年电网投资增速仍维持低位，但仍存在局部性的机会，如特高压、国网系、低压电器等。目前来看，国网分拆不太可能，大的人事变动也不会发生，关注国网系公司做大做强带来的投资机会。预计2013年特高压项目总量在千亿左右规模（分两年左右建设投资，2013年的特高压总体投资至少在五百亿左右），预计将拉动平高电气、许继电气等公司的业绩。
目 录：

1.市场回顾：走势强于大盘，估值较高
1.1行业走势强于大盘
1.2行业估值水平较高
2.用电量及电源情况预测
3.电力设备行业总体展望
4.特高压投资仍然值得期待
5.配网自动化关注国网系公司
6.低压电器：关注龙头企业
7.高压变频价格战已过,低压变频存在进口替代
8.投资策略
9.重点推荐公司
9.1正泰电器
9.2思源电气
9.3许继电气
9.4长园集团
9.5科达机电
10.风险提示