9 月国内经济边际走强，海外通胀仍然严峻。9 月国内经济边际走 强。PMI上行0.7 回到扩张区间，其中PMI 生产分项上行1.7达到 51.5。反映在高频数据上即是各类工业生产开工率数据9月中下旬 普遍出现明显幅度的回升。融资环境改善，9月社融明显超预期， 企业贷款数据强劲，个人贷款数据仍偏弱但也较7-8 月企稳，拖累幅度减弱。需求方面，汽车销售景气度维持高位；政策加码稳定市 场信心，商品房成交出现部分积极迹象，但持续性仍然有待数据验证；出口则显著回落，海外货币政策收紧对于需求的拖累逐步显现， 临近圣诞备货季运价高频数据持续回落，显示出口两位数高增长的 阶段可能正在过去。局部地区疫情形势反复下，出行需求短暂好转 后再度回落。海外方面，9月欧美经济继续回落，通胀仍然高位徘 徊。9 月美国PMI 下降1.9 到50.9，但美国就业市场表现仍然稳定。 美国9月通胀数据发布后，全球风险资产从十一假期前半段短暂的 relief 交易中反转，重回通胀交易轨道。美债收益率快速上行逼近 4%，美元走强，美元兑人民币重新逼近7.2 关口。欧元区经济继续弱于美国，欧洲PMI 下降1.2 到48.4，欧元区CPI 则上升到创纪录的两位数。欧央行下调加息终点难度仍然较大。

1）整体保持增长。2022M9 我国燃料电池汽车产销量分别为183 辆和202 辆，同比分别增长 18.1%和16.8% ，环比分别增长88.7%和下降20.8%；燃料电池商用车装机功率为53.8MW， 单月同比+306.4%，环比+54.1%，单车装机功率为102.8kW，单月同比+24.3%，同比增长主 因去年同期低基数及多地出台明确的氢能产业规划。2）货车占比提升，意味着经济性逐渐被 市场接受。2022M1-9，我国燃料电池汽车上险2504 辆，同比+153.2%。其中，客车上险144 辆，同比+0.7%，占比27.5%；货车上险379 辆，同比+2129.4%，占比72.5%。3）2022M1- 9，我国燃料电池上险总装机功率为238.5MW，同比+181.5%。燃料电池系统总体呈现高功率 化趋势，2022M1-9 燃料电池汽车单车装机功率为95.2kW，同比+11.2%。

10 月至今A 股轻工板块涨幅榜前五的公司分别为大胜达、美利云、 珠海中富、昇兴股份、创源股份；10 月至今港股轻工板块涨幅榜前五的公司 分别为汇森家居、舍图控股、兴利(香港)控股、设计都会、齐家控股。

2022 年上半年关键词是“供给”，下半年关键词是“需求”。2023 年政策变化的 主要影响为补贴变化，其中燃油车，购置税减半政策将取消；汽车，地方性补贴 陆续取消；新能源，补贴取消，同时免征购置数政策持续、双积分政策更新，新 能源汽车进一步向市场化进军。

9月厂商批发销量232.5 万辆，同/环比增长32.3%/9.7%；9 月零售销量192.2 万 辆，同比/环比增长21.5%/2.8%。9 月疫情蔓延四川的情况下，金九银十开启， 购置税优惠政策效果持续明显。

行业景气度跟踪：9 月产批表现总体符合预期，交强险略低于预期。乘 联会口径：9 月狭义乘用车产量实现235.7 万辆（同比+37.0%，环比 +11.2%），批发销量实现229.3 万辆（同比+32.0%，环比+9.4%）。9 月行 业促销力度保持高位，同时去年同期芯片影响下基数较低，行业产批同 环比增速较高。交强险口径：9 月行业交强险口径销量为179.5 万辆， 同环比分别+9.5%/-1.1%。中汽协口径：9 月乘用车总产销分别实现 240.9/233.2 万辆，同比分别+35.8%/+32.7%，环比分别+11.7%/+9.7%。 出口方面：9 月中汽协口径乘用车出口25 万辆，同环比分别为+85.6%/- 3.9%。展望2022 年10 月：我们预计产量为252 万，同环比分别+29%/7%； 批发为248 万，同环比分别+25%/+58%；交强险为190 万，同环比分别 +17%/+6%；出口为28 万，同环比分别+49%/+12%。新能源批发预计 73.5 万，同环比分别+100%/+9%。

重组胶原蛋白主要分为三类，包括重组人胶原蛋白、重组人源化胶原蛋白、重组类胶原蛋白。从结构看，重组人胶原蛋白是拥有全长 氨基酸序列，且具有三螺旋结构。重组人源化胶原蛋白可能有三螺 旋结构，而重组类胶原蛋白不具有完整的三螺旋结构。因此，重组人胶原蛋白和重组人源化胶原蛋白与人100%同源，因此具有安全性和功效性。

上海票据交易所自2021 年8 月起，开始披露商业汇票持续逾期的承兑人名 单，对于在统计区间内多次出现票据逾期事件的主体予以披露，其中也包括 部分城投主体，引发市场的广泛关注。从披露标准来看，在过去6 个月内出 现3 次以上付款逾期，且截至当月末有逾期余额或当月出现付款逾期的承兑 人，即被纳入统计。需注意，统计区间起始不早于2021 年8 月1 日，因此 在2022 年之前，各月的统计时间跨度均不足半年。从披露结果来看，截至 2022 年9 月30 日，票交所累计披露票据持续逾期记录23793 条，涉及承 兑人主体6427 家。

军用雷达是用于军事目标的雷达，是一种利用电磁波探测目标的军事设备，它通过发射电磁信号并接收从目标反射回来的信号测量目标的位置参数、运动参数并提取目标 的有关技术。军用雷达是专门为特定的军事用途而设计制造的无线电探测和定位装置，它是获取陆、海、空、天战场全天候、全天时战略和战术情报的重要手段之一，是 防天、防空、防海和防陆武器系统和指挥自动化系统的首要视觉传感器，因此在警戒、侦察、敌我识别等方面获得了广泛应用。雷达系统主要包括：产生高功率辐射信号 的雷达发射机；向空间辐射信号和接收从目标反射信号的天线；将微弱的接收信号进行放大滤波和变换的雷达接收机；对雷达信号进行处理、录取与显示的雷达终端设备； 控制雷达天线转动，控制与录取天线波束指向数据的雷达伺服设备；雷达各分系统协调工作的频率综合器和定时器等。

所谓“兵马未动、粮草先行”，金融数据能够刻画经济的整体状态，也是央行 非常关注的指标，对于经济运行存在领先性。同时，其对资本市场的表现有 一定的指示作用。本文系统地阐述了金融数据的一些研究要点与技巧。