[批发和零售业] [2016-12-05]
新零售的背景与动因。历经线下主动O2O、政府主导“互联网+”到现在线上主动联姻线下,线上线下全面融合大潮开启。新零售不再拘泥于渠道形式,而是全面利用移动互联、大数据、VR/AR等新技术,把握90后、中产阶级、老龄人等新群体的新消费趋势。
[农、林、牧、渔业] [2016-12-05]
2017 年玉米价格将大概率以低位维持稳定为主,大豆价格预计将继续承压。从饲料原料成本下降的角度考虑,2017 年饲料行业利润有望提升。同时,生猪存栏的逐渐恢复也将在明年得以体现,饲料销量有望继续增长。白羽鸡引种量下降的效果已经传递至父母代,预计明年将表现到商品代。2017 年鸡肉价格有望上涨,建议关注肉禽养殖标的。
[非金属矿物制品业,采矿业] [2016-12-05]
今年以来随着供给侧改革的进行,煤炭、钢铁等大宗商品供需结构逐步改善,价格上涨使得下游企业盈利逐步恢复,带动机械行业中煤炭矿山机械、油气装备等周期性子出现估值修复。
[非金属矿物制品业,采矿业] [2016-12-05]
2016年,煤炭月度产量同比均呈下降状态,6月份同比最大降幅达到16.6%,前10月全国累计生产原煤27.4亿吨,同比下降10.7%,产量收缩效果明显。
[综合,公共管理、社会保障和社会组织] [2016-12-05]
军工行业维持高景气度,成长性最确定,预计未来三年行业净利润年均增速将维持20%以上。我们研判沉寂已久的军工板块2017年将呈的整体趋势:上半年“精选个股,反复波段”,下半年板块整体“加速度”态势。
[交通运输、仓储和邮政业] [2016-12-05]
航空业:给予“中性”评级。目前航空业成本费用端承压,但各家公司均在有效调整负债结构应对汇兑损失,同时原油价格 2017 年虽可能小幅上涨但较往年依旧处于中低位水平,因此在油价和汇率中性假设的情况下,决定行业景气度的主要指标则是供给和需求。根据国海宏观预测 2017 年 CPI 大概率处于低位态势,货币政策可能收紧,我们认为 2017 年航空业需求端较今年不会出现大幅收窄且长期发展依旧受益于消费升级。目前航空板块虽估值处于低位,但缺乏市场投资热情,因此给予“中性”评级,2017 年一旦在需求端和成本端拥有较大催化剂将有望迎来估值修复。
[建筑业] [2016-12-05]
新常态下,中长期供给侧结构性改革与短期经济保增长并举,积极财政政策、宽松货币政策料将延续。国际国内因素叠加,明年基建、装饰、PPP有望蓬勃发展,建筑行业因为具有强业绩支撑而具备良好的配臵价值。
[建筑业] [2016-12-05]
2017 年我们更看重自上而下的机会,基本面扎实,业绩兑现的个股将更受青睐,装饰、基建、PPP 以及钢结构是重点。装饰板块业绩回升,互联网家装业务期待放量;基建领域投资不会差,叠加订单落地;钢结构把握政策催化机会;PPP 方面,把握业绩兑现及“PPP+运营”公司。个股方面,推荐金螳螂、广田集团、全筑股份、铁汉生态和文科园林等。
[农、林、牧、渔业] [2016-12-05]
行情回顾。上周(2016 年 11 月 14 日-11 月 18 日)农林牧渔(申万)下降 0.2%,跑输沪深 300 约 0.2 个百分点,跑输整体大盘约 0.1 个百分点,位于申万 28 个行业第 23 位。农林牧渔子行业中,海洋捕捞表现最好,涨幅为 2.9%;其他种植业表现最差,跌幅为 1.9%。
[金融业] [2016-12-05]
债券市场展望:央行续作 MLF,公开市场净投放,但资金面仍然紧张。上周三有 1150 亿 MLF 到期,央行晚间续作 3020 亿 MLF,单日净投放 1870 亿 MLF。加上逆回购,央行上周公开市场累计净投放资金 6020 亿。但银行间资金面仍然紧张,银行间回购利率较上上周全线上行。R001 利率为 2.3355%,较 2016 年 11 月 11 日上调 6.32BP; R007利率为 2.7060%,较 2016 年 11 月 11 日上行 8.79BP; R014 利率为3.1528%,较 11 月 11 日上行 43.31BP; R1M 利率为 3.0889%,上调1.59BP。银行间质押式回购日均成交量为 20871.00 亿元,较前减少2863.11214 亿元。银行间质押式回购平均利率为 2.4224%,上调8.54BP。