债券市场展望：央行续作 MLF，公开市场净投放，但资金面仍然紧张。上周三有 1150 亿 MLF 到期，央行晚间续作 3020 亿 MLF，单日净投放 1870 亿 MLF。加上逆回购，央行上周公开市场累计净投放资金 6020 亿。但银行间资金面仍然紧张，银行间回购利率较上上周全线上行。R001 利率为 2.3355%，较 2016 年 11 月 11 日上调 6.32BP; R007利率为 2.7060%，较 2016 年 11 月 11 日上行 8.79BP; R014 利率为3.1528%，较 11 月 11 日上行 43.31BP; R1M 利率为 3.0889%，上调1.59BP。银行间质押式回购日均成交量为 20871.00 亿元，较前减少2863.11214 亿元。银行间质押式回购平均利率为 2.4224%，上调8.54BP。 

1. 上周债市点评及后市操作建议. 4

2. 上周评级调整及点评.5

2.1. 主体评级调整..5

2.1.1. 主体评级上调.5

2.1.2. 主体评级下调.5

2.2. 债项评级调整..5

2.2.1. 债项评级上调.5

2.2.2. 债项评级下调.5

3. 行业跟踪.. 6

3.1. 下游行业.6

3.1.1. 房地产..6

3.1.2. 汽车...7

3.2. 中游行业.7

3.2.1. 钢铁...7

3.2.2. 化工...9

3.2.3. 建材. 10

3.2.4. 机械. 10

3.3. 上游行业..11

3.3.1. 大宗商品... 11

3.3.2. 有色. 12

4. 上周要闻...13

5. 上周市场回顾..15

5.1. 市场资金面.15

5.1.1. 货币市场利率.. 15

5.1.2. 公开市场操作.. 16

5.2. 利率债走势.16

5.2.1. 国债收益率.. 16

5.2.2. 国债期限利差.. 16

5.3. 信用债走势.16

5.3.1. 短融券信用利差变动... 16

5.3.2. 中票信用利差变动. 17

5.3.3. 上周企业债信用利差变动.. 18

5.4. 一级市场..18

5.4.1. 利率债一级市场. 18

5.4.2. 信用债一级市场. 20