2017 年一季度食品饮料行业整体业绩表现好于同期，延续去年四季度以来的增长，从收入和利润的情况来看，2017Q1+2016Q4 均好于2016Q1+2015Q4 的水平，其中白酒子行业持续向好，另外，调味品子行业受提价等因素影响业绩超预期，我们看好高端白酒行业的持续改善和调味品子行业消费升级、提价带来的业绩提升。

虽然三大机构对于 OPEC 第一季度实际产量的估算有所差异，但第一季度OPEC 实现减产目标已成共识。OPEC 将于今年 5 月 25 日再次召开会议，讨论是否将 6 月 30 日即将到期的减产协议进一步延长。值得注意的是，即使 OPEC 决定将 3,250 万桶/天的产量目标执行期延长至年底，今年 OPEC 同比减产幅度可能仅为 20-30 万桶/天。而非 OPEC 国家石油产量可能增长 49~61 万桶/天，其中绝大部分来自美国。

本周原油跌幅较大，抹去 OPEC 减产协议达成以来的涨幅，我们认为原油已处于阶段性底部，进一步下行空间不大；制冷剂价格上涨加速，氯碱不平衡利好烧碱、 PO、氟化工的逻辑依旧，建议关注滨化股份和巨化股份。 

2016 年石化 63 家样本上市公司营收同比下滑 4.08%，净利润同比下滑 28.49%，2017Q1 石化上市公司营收 1.22 万亿元，同比增长 40.80%，实现净利润 374.44 亿元，同比增长3620.15%。剔除中国石油、中国石化、石化油服和中海油服，2016 实现营业收入 4418 亿元，同比增长 12.86%，实现净利润 200.32 亿元，同比增长59.24%；2017Q1 实现营业收入 1279 亿元，同比增长 50.85%，实现净利润70.23 亿元，同比增长 102.9%。

近期研究思考：弱复苏拐点出现分化，聚焦更具基本面优势的优质公司从收入端看，可选消费总体呈现复苏态势，饰品表现突出，财富效应相对显著的区域复苏更为强劲；从盈利看，费用总体压力开始趋缓，毛利率稳中有升，超市总体盈利压力仍较大；从横向比较看，具备较强费用管控能力、较稳健的门店结构，以及相对更早布局转型的公司表现更为突出。

腾讯控股市值再创历史新高 荣登亚洲上市公司市值头牌：本周二（5 月2 日），腾讯公司股价再度攀升。

供需偏紧，制冷剂价格持续上涨。巨化R22、R134a 出厂价持续上调。制冷剂产品延续了供需偏紧的状态。

2016 年国内电梯新梯销售继续分化，电梯服务是战略资源。2017 年Q1 上海机电扣非后净利润增8.5%，各项数据优。

航空产业是知识、技术和资金密集型工业，是现代科技成果的综合，反映了一个国家科技和工业的综合发展水平。

16年机械板块利润降幅收窄，营收有所增长。截止16年12月31日，按照申万板块分类，机械板块上市公司共实现营业收入9407.9亿元，同比提升了14.11%；实现归属母公司净利润320.7亿元，同比下滑5.02%。从数据来看行业整体发展呈现弱复苏态势，具体表现为营收水平较快增长，净利润下滑幅度大幅收窄。