2018-2020 年油气装备及服务行业景气向上。全球油气资本开支步入上升通道，2018 年中海油资本开支预计增长 40-60%。油服有望由油价上涨主题投资逐步迈向基本面投资。目前投资机会略偏左侧，但很有可能迎来类似工程机械 2016 年开始复苏的战略性投资机会。

本周（2018/3/12-2018/3/16）沪深 300 指数下跌 1.28%，创业板指下跌 1.89%；通信申万指数下跌 1.95%，其中通信设备指数下跌 2.05%，通信运营指数下跌 1.20%。申万 28 个一级行业指数周涨幅比较，通信行业涨幅排名第 24，前三大板块分别为：建筑材料、有色金属和商业贸易。

公司主营业务之一交互平板份额领先，教育平板产品“希沃”和会议平板产品“MAXHUB”领跑国内市场。公司主营业务之二液晶显示主控板卡出货量居全球首位，且单价较高的智能电视液晶显示主控板卡占比不断提升。

2017年四季度，监管层开始严查消费贷违规流入房市和股市，导致高收益的居民短贷投放占比大幅下降。12月居民短贷仅投放181亿元，较9月锐减2356亿元。

油价进入65美元均衡态，维持行业评级为“增持”。我们认为当前全球石油供求基本平衡，油价进入65美元均衡态。油价上涨使得资源类标的PE下降。看好天然气LNG接收站，贸易和长输管线投资机会天然气进口量增长，长输管道盈利风险释放，气量增长背景下重资产行业弹性大推荐LNG接收站资产及贸易标的，新奥股份，中天能源，昆仑能源(H)，恒通股份推荐长输管线标的：昆仑能源

短期看，我们对18年乘用车行业需求增速没有市场悲观，预计仍将维持稳定增长；中长期逻辑，因为我国区域经济发展不平衡，导致各省市R值差异大，未来汽车需求的主导力量将是中西部省市，而这些省市人口多、区域广，预计行业平稳增长的时间将更长。现阶段零部件整体PE估值回落至20倍以下，公司分化是大趋势，未来只有不断创新、提升盈利能力和市场份额、实现产品结构升级的公司有望获得盈利和估值双升。建议关注标的：上汽集团、华域汽车、广汽集团、新泉股份、宁波高发、星宇股份、华懋科技、继峰股份、拓普集团、福耀玻璃、精锻科技、德赛西威、岱美股份、均胜电子、银轮股份等。

2018年2月乘用车市场零售145万台，同比增长0%，环比1月下降35%，但综合看1-2月的累计零售增速达到5%，比17年1-2月的负增长2%改善较大。在我们监测的9家车企里，销量和价格情况依旧分化：吉利汽车、广汽集团、华晨宝马和上汽集团处于量增价稳态势，且部分车型通过换代提升成交价格；长安汽车价格稳定但销量依然下滑；比亚迪汽车销量增幅依旧明显；江淮汽车和江铃汽车持续处于销量低迷的状态。

动力煤价格体系重构，2018年煤市将出现“新常态”六大历史事件叠加，运力紧张局面未来还将加剧，价格体系将重塑，长协稳、东北西南涨、现货边缘化，下游价格承受能力将长期回升。

计算机行业经过两年半的下跌及业绩增长消化，估值回归到过去长期的底部区间，传统行业的大幅上涨使得行业间相对估值收敛，性价比逐步凸显。机构持仓占比在去年末仅1.68%，随着性价比提升持仓从超低配回归标配的动能有望驱动反弹持续。

2017年环保行业及其A股表现回顾2017年环保重磅政策频出，但二级市场环保板块估值中枢下移，乡镇水务与河道市场是2017年环保的业务主线。行业本质的思考&寻找穿越周期的环保企业发展逻辑行业子版块众多，在2017年碎片化属性，表现得淋漓尽致，市场对于环保企业的稳定成长预期有所动摇。长周期细分板块，叠加内生性扩张的企业战略，创造稳定成长预期溢价，是未来几年环保投资的核心逻辑。