世界零售业正在加速变革，从1852年出现的百货商店，1859年出现超级市场，到1930年出现连锁商店，三次零售业的重大变革，每一次变革都带动了社会生产和生活方式的变革。

7 月上证综指上涨 1.02%，深证成指下降 2.14%，创业板指下降 2.83%，沪深300 上涨 0.19%，军工指数上涨 4.68%。个股方面，月涨幅前五的个股为雷科防务、耐威科技、新研股份、中航机电、*ST 船舶，涨幅分别为 26.90%、20.93%、 15.47%、15.06%、14.14%。跌幅前五的个股为星网宇达、晨曦航空、天海防务、中国应急、四创电子，跌幅分别为 15.10%、11.34%、10.60%、10.24%、9.57%。

公装行业（已出 18H1 业绩预告的 14 家样本）2018H1 归母净利润增速中枢为 24.49%，较 2017H1 提升 16.92pct，继续保持较高景气度，行业龙头受益更加明显。回顾 17&18Q1 财报，在度过 15-16 年的低谷后，行业业绩改善明显，盈利能力稳中有升，回款改善。在信用环境收紧背景下，融资成本成为影响费用率的最重要因素。我们预计公装龙头在行业复苏期业绩表现更加亮眼，规模效应将持续体现，市场集中度有望进一步提升。我们推荐金螳螂，关注广田集团。 

2018 年 7 月，建筑行业触底反弹 4.80%，跑赢上证指数 3.78pct；子板块中路桥施工领涨。年初至今，建筑行业下跌 20.24%，跑输上证指数 3.94pct；子板块中表现较好的是铁路建设，跌幅较大的是园林工程和装修装饰。截至 7 月底，建筑行业 PE 估值约 12 倍，估值处于历史中低位。我们 7 月的推荐组合实现收益+14.80%，跑赢行业指数 10.0pct。

18 年 1-5 月 Brent 油价震荡上行，基础化工产品价格中枢随油价上涨叠加环保导致的供应受限，产品价格大幅上涨相关的个股表现突出，市场风格逐步向细分的化工品龙头靠拢。化工涨幅靠前的主要细分领域为尼龙 66、有机硅、甲醇、醋酸等行业，同时，龙头白马华鲁恒升、扬农化工等 2018Q1 业绩也实现大幅增长。从化工行业企业整体来看，经营有所改善，1Q18 行业毛利率和净利率提升较为明显，2015-2017 年行业处于去库存阶段，目前行业整体库存处于历史较低位置。企业资产负债率降低至 52.2%，在建工程同比大幅上涨，行业开启新一轮投资周期。

7 月，沪深 300 指数下跌 7.49%，川财非金属材料指数上涨 4.41%，基础化工指数下跌 6.16%，在 29 个行业中排名第 11 位。受市场大幅下跌影响，化工板块表现一般。从公司来看，涨幅前三上市公司分别为湖北宜化（29.95%）、云图控股（22.62%）、英力特（20.71%）；跌幅前三上市公司分别为：哈工智能（- 31.00%）、怡达股份（-27.27%）、金力泰（-25.82%）。 

销售面积：2018年1-6月，全国商品房销售面积77143万平方米，累计同比增长3.3%，增速比1-5月份提高0.4个百分点；6月单月销售面积同比增速4.5%，比上月回落3.5个百分点，比去年同期下降16.9个百分点；销售金额：2018年1-6月，全国商品房销售金额66945亿元，增长13.2%，增速提高1.4个百分点；6月单月销售额增速17.1%，比上月回落3.5个百分点，比去年同期降低13.2个百分点。

过去20年，在电脑和智能手机为达标的3C产业的蓬勃发展带动下，一大批中国的零组件制造企业成长壮大，成为各自细分领域的行业龙头，具有代表性的企业包括歌尔股份，欧菲科技，立讯精密和闻泰科技等等，如今，智能手机的黄金十年逐渐进入尾声，市场步入存量博弈阶段，未来几年，微创新以及供应链成本管控将成为该领域的主旋律，产业链的垂直整合势在必行，高市占率以及拥有较强管控能力的细分领域龙头实现超行业一般维度的成长的逻辑已相对确定，新进入者或落后竞争者实现逆风翻盘的希望已经较为渺茫，在此背景下，应以细分领域龙头为核心，同时关注微创新带来的部分细分领域的二次成长。

作为全世界球迷四年一次的狂欢节，世界杯是每个球迷都翘首以盼的赛事。今年的世界杯不仅仅可以通过电视转播观看，咪咕和优酷视频及旗下APP都获得了赛事的直播权。正是如此，越来越多的球迷愿意通过手机和平板等移动设备观看比赛，相比上次世界杯，这次会通过平板观看的观众达到了49%，较上次世界杯增长接近10%。而会通过手机观看赛事的观众更是达到了86.2%，比上届世界杯时增长18.7%。

新三板传媒行业挂牌、定增和交易回顾。（1）概览：目前新三板传媒板块共有445家公司，创新层和基础层各有58家和369家，做市转让板块和竞价转让板块各有48家和397家。（2）挂牌：上周（2018年7月23日至2018年7月29日）新增挂牌1家公司。（3）交易：做市板块有6家公司上涨，涨幅最高为中视文化（+17.46%），成交额最高为华强方特（381.41万元）。竞价转让板块有4家公司上涨，其中涨幅最高为紫荆股份（+38.89%），成交额最高为原石文化（2,900.00万元）。创新层板有6只股票上涨，涨幅最高的为中视文化（+17.46%）。基础层板块有4只股票上涨，涨幅最高为紫荆股份（+38.89%）。（4）定增：上周（2018年7月23日至2018年7月29日）新三板传媒行业1家公司公布定增预案。