本分析内容主要分析对象是中国在线诊后病程管理。在线诊后病程管理是诊后管理的创新模式。通过使用移动通信技术为患者提供系统式的诊后管理。内容包括诊后用药及管理、医患沟通、随诊复查、治疗方案调整、康复及慢病管理。

我们认为腾讯的挑战主要分为内在增速压力与外部巨头竞争，网游业务的高基数与高权重一定程度上影响整体业予第三方企业服务、长尾电商、O2O等成长的环境，同时给予腾讯新的赛道切入可能。

1H18，我们预计：1）铁路货运企业的盈利保持增长趋势，主要受益于“公转铁”政策、清算办法调整、多元化板块释放业绩；2）铁路客运企业的业绩向好，主要源自动车组客运量强劲增长；3）高速公路企业的盈利增速存在分化，主要因为地域差异较大、多元化方向和程度不同。运输结构调整对两个板块有深远影响，建议买入与货运改革相关、增长潜力较强的铁龙物流，增持股息率高、可作为防御配置的粤高速 A。 

2018 年上半年行业基本面的演进总结为：1）国际油价超市场预期；2）天然气市场紧张程度进一步超预期；3）炼油盈利高位，乙烯低成本冲击显现； 4）油服需求回暖，但盈利启动迟缓。上半年，石油化工行业整体 ROE 水平继续上行。

禽链养殖板块：盈利趋势性好转，景气有望贯穿2019 年。上市公司一季报和半年报预告已经说明板块盈利趋势性拐点已现，景气将持续向上。1）祖代更新量不足的预期保持不变，2018 年预计在60-70 万套；换羽“三降”-能力下降、意愿下降、性能下降，限制中短期供给增加可能性。行业景气度有望持续至2019 年。2）三季度补库存周期开启，价格加速上涨，在产父母代存栏下降、商品代鸡苗销量下降，均有力支撑行业三季度季节性上涨。截止7 月中旬，毛鸡价格、鸡肉综合售价均创两年新高，鸡苗价格亦开启上涨通道。而鸡苗价格是股价的同步指标。

购置税优惠政策退出，预计全年销量微增。受益于小排量汽车购置税优惠政策，2016、2017 年汽车销售维持了较高的景气度，但也透支了消费。

无论是消费升级还是消费降级，核心逻辑都在于消费者需要更高性价比的产品。在消费需求对于性价比要求不断提升的过程中，对于家电企业的要求也在不断提升。

计算机行业基本面中长期向好，以云计算为代表的新技术加速落地，国家对科技行业的政策支持力度空前。短期来看，计算机板块业绩增速也逐季加快，验证板块基本面正迎来中长期向上拐点；龙头优势明显，经营质量更高，二八格局有望延续。上半年计算机板块呈现分化行情，整体龙头公司超额收益明显，远远跑赢计算机指数，计算机机构持仓占比持续提升，持仓进一步向龙头集中。

截至7 月25 日，建筑装饰行业已有64 家上市公司披露18 年上半年业绩预告。具体来看，64 家公司中仅2 家公司预亏，62 家公司预盈，且盈利公司中有54 家业绩预增，8 家业绩预减，行业总体盈利维持稳健增长。上述64 家建筑企业18 年上半年合计归母净利同比增长约27.1%（归母净利润取公司业绩预告归母净利润区间中值的合计值，中值为业绩预告上下限均值，下同），较17 年上半年24.9%的同比增速提升2.2pct，板块整体盈利性良好。其中专业工程、装修装饰板块维持高增速，同比增速分别为42%、23%。已披露业绩预告的公司中，金螳螂盈利规模居首，预计18H1归母净利润中值为10.3 亿元；而增速方面，围海股份盈利增速最快，18H1 归母净利同增325%。

上半年经济运行较为平稳，消费市场表现微弱于经济整体表现，但是回暖态势并未改变，消费者信心指数仍较为强劲。食品饮料行业整体增速有所放缓，但是细分行业和具体企业的表现有所差异。消费结构调整的原因主要来自于人口和收入，一是主力消费群体年龄结构的变化映射出消费理念的转变，二是人均收入的提升和中产崛起推动消费升级的总体趋势。