过去20年，在电脑和智能手机为达标的3C产业的蓬勃发展带动下，一大批中国的零组件制造企业成长壮大，成为各自细分领域的行业龙头，具有代表性的企业包括歌尔股份，欧菲科技，立讯精密和闻泰科技等等，如今，智能手机的黄金十年逐渐进入尾声，市场步入存量博弈阶段，未来几年，微创新以及供应链成本管控将成为该领域的主旋律，产业链的垂直整合势在必行，高市占率以及拥有较强管控能力的细分领域龙头实现超行业一般维度的成长的逻辑已相对确定，新进入者或落后竞争者实现逆风翻盘的希望已经较为渺茫，在此背景下，应以细分领域龙头为核心，同时关注微创新带来的部分细分领域的二次成长。

2017 年电子行业回顾.........7

电子行业业绩回顾......7

市场表现及估值分析........9

2018 年电子行业发展趋势......12

人脸与指纹识别方案的交错与适配.........13

全面屏 3.0 时代的小尺寸面板供给关系变化.........18

无线充电释放元年........21

硅片供应链紧张带来的国产化替代机遇.....23

被动元器件持续紧缺的大陆传递效应......26

贸易战阴云密布，自主化供应箭在弦上.......29

照明 LED 成长稳健， Micro & Mini LED 尚待观察......33

PCB：产业转移的时代红利.......39

悄然兴起的物联网.........40

行业评级及重点推荐个股........44

风险提示.......46