按照最新的宏观长期前景POLL，市场对中国经济中长期前景的预期趋于恶化：滞涨成为主流看法！对未来3 年（2018-2020）经济增速的预测中位值分别为6.6、6.3、6.1，CPI 为2.2、2.4、2.4。由于9月份的实际数据再度趋弱，且通胀压力上升，加之资本市场上的金融风险形势更趋严峻，市场短期经济前景的预期应继续有弱恶化！市场的这种预期，使得市场走出当前的低迷态势难度大为增加。

上周中都化工电池级碳酸锂报价保持稳定，为10.0 万元/吨。与永磁材料相关的稀土氧化物除氧化镨价格稳定外，氧化钕（-0.79%）、氧化镝（-0.43%）、氧化铽（-0.51%）价格均有所下跌。新能源汽车产量持续增长，长期来看碳酸锂等下游需求巨大，建议关注锂资源行业龙头天齐锂业及新能源汽车磁材+电驱双轮驱动标的正海磁材。

美国当地时间10 月23 日，团车正式向美国证券交易委员会递交了IPO 申请文件，拟在美国纳斯达克上市。2010 年，闻伟与其他2 名创始人自投资金成立了团车网。按照非公认会计原则，团车于2018 年上半年首次实现盈利。据招股书，团车拟将本次公开发行募集的资金用于业务发展和扩张、加强信息技术与数据分析能力和注资潜在的战略投资和收购等方面。

受房地产调控、原材料价格上涨、行业竞争加剧以及下游需求不振等多因素的影响，2018 年前三季度轻工制造行业业绩增速有所放缓，前三季度实现营业收入3,563.65 亿元，同比增长17.95%；实现归母净利润262.24 亿元，同比增长8.60%；毛利率、净利率分别为23.16%、7.59%，同比均略有下滑；销售费用率略有上升，管理费用率下降较为明显。

根据 2015 年 NCCR 预估当年国内新发肺部肿瘤病例为 73.3 万例，占所有新发癌症的 17%，是我国第一大癌症。按组织学类型，肺癌分为小细胞肺癌(占比 13%-15%)和非小细胞肺癌(几种类型统称，占比 85%-87%)；其中 40%患者诊断时已是晚期，治疗上仍以传统化疗为主，治疗效果较差、毒副反应强，晚期肺癌的两年生存率仅 17%，新的药物和治疗方案亟待开发。 

截至10月22日，医药生物行业一共有172家上市公司披露了三季报业绩预告，预计2018年前三季度归母净利润增速超过50%的有37家；30%-50%的有29家；20%-30%的有22家；0-20%的有40家；同比下滑的公司有44家。与去年同期这172家上市公司的归母净利润增速结构相比，行业整体的业绩保持了稳健增长，增速50%以上的公司数量不变，增速30%-50%的公司比2017年多出9家，增速0-30%区间的公司数量同比去年减少了8家，但业绩同比下滑的公司数量仍与2017年基本相等，行业分化进一步加深。 

上周，沪深 300 指数下跌 1.13%，通信行业（申万）下跌 1.01%，在申万一级 28 个子行业中，通信板块本周涨幅排名第 5。2018 年年初至今，沪深 300 指数累计下跌 22.23%，通信板块下跌38.37%。据 10 月 19 日最新收盘价，通信板块动态 PE 为 33.70 倍。重点推荐：【中兴通讯】、【烽火通信】、【光迅科技】、【高新兴】、【天源迪科】、【天孚通信】、【光环新网】、【金信诺】 。 

上周煤炭板块下跌 6.1%，表现弱于沪深 300 的下跌 1.1%。动力煤，产地方面，山西晋北煤价暂稳但有涨价预期；内蒙古鄂尔多斯地销煤价受民用需求旺盛等影响上涨 10 元/吨不等；陕西地区煤价整体延续上涨趋势，部分煤矿涨幅达 10-20 元/吨。港口方面，大秦线秋季检修影响调入量致使秦港库存持续下降，贸易商在发运成本支撑下报价坚挺，本周港口动力煤价先涨后跌。

货币信用、行业趋势、政策变化是决定收入增速的核心要素；净利率受成本/费用两大维度影响；净利率与股价存在较强的正相关性，净利率上升大概率推动股价上涨。  

10 月 12 日中核宣布三门首座AP1000 核电站全面投入运营。半导体产能建设和投产潮继续，设备需求高景气延续。此外，近期减税政策频出，我们判断继企业研发支出抵扣增加、个税专项抵扣，后续仍可期待更多利好，从业绩弹性角度机械行业新兴装备企业更加受益。从投资机会看，当前阶段重点推荐半导体和油服设备板块，半导体设备推荐北方华创、精测电子、长川科技、至纯科技，油服设备推荐石化机械和杰瑞股份。