上周煤炭板块下跌 6.1%，表现弱于沪深 300 的下跌 1.1%。动力煤，产地方面，山西晋北煤价暂稳但有涨价预期；内蒙古鄂尔多斯地销煤价受民用需求旺盛等影响上涨 10 元/吨不等；陕西地区煤价整体延续上涨趋势，部分煤矿涨幅达 10-20 元/吨。港口方面，大秦线秋季检修影响调入量致使秦港库存持续下降，贸易商在发运成本支撑下报价坚挺，本周港口动力煤价先涨后跌。

投资策略：短期煤价高位波动，继续看好陕煤、神华等业绩稳高股息率的龙头- 4 -

本周行业重要事件回顾. - 6 -

山西发文要求核查全省煤矿超能力和越界开采.. - 6 -

神华再次上调煤炭现货价格. - 6 -

美锦能源半年度派息8.28 亿元，股息率5.6%... - 6 -

陕西省出台打赢蓝天保卫战新方案.. - 6 -

江苏打赢蓝天保卫战三年行动计划实施方案：钢焦类... - 6 -

煤价：港口动力煤价全面上升，焦煤价格环比持平.. - 7 -

国际煤价：动力煤价格全面下降，焦煤价格涨跌互现... - 7 -

国内动力煤价：港口动力煤价格全面上升... - 8 -

国内炼焦煤价：现货价格环比持平.. - 8 -

无烟煤价格持平，喷吹煤价格持平.. - 9 -

库存：秦皇岛港库存下降、6 大电厂库存上升.. - 10 -

动力煤库存：秦港库存下降、电厂库存上升... - 10 -

炼焦煤库存：港口库存上升，焦化厂库存可用天数下降... - 11 -

运输：国内煤炭海上运价全面下降.. - 13 -

煤炭板块表现：上周煤炭指数下跌6.1%，弱于沪深300 下跌1.1%. - 13 -

风险提示... - 15 -