行业发展之初，由于用户需求的推动，具备单一存储功能的个人云盘产品出现。在云计算实践不断深入的背景下，以互联网巨头、电信运营商和智能手机厂商为首的三类企业纷纷进入个人云盘领域。众多服务商以免费扩容等拉新促活手段快速抢占市场后，个人云盘产品得到快速普及。2016年，打击利用云盘传播淫秽色情信息专项整治行动的全面展开，加之免费模式难以平衡产品成本，大量服务商选择退出市场，行业进入瓶颈期。随着市场洗牌的逐渐完成，商业模式日益清晰，AI等技术的应用正在为个人云盘的个性化发展注入新的活力。

动漫产业总产值突破1500亿，在线内容市场规模近150亿，动漫产业具有巨大的产值能力，且产值的最大输出来自于下游的衍生开发，泛二次元用户规模近3.5亿，在线动漫用户量达2.19亿，中国动漫产业市场需求现在已经十分庞大，但目前的动漫市场供应远远不足，现在进入该领域的发展前景广阔。

8 年 5 月，猪价出现年内最低点，养殖户陷深度亏损达 10 周，本次周期完整区间或已显现（2014.4-2018.5）。结合二元母猪与生猪比价、疫情发展情况来看，母猪补栏积极性进入低迷期，产能去化进行中。预计新一轮猪价上扬或在2019 年二季度开始，在此之前或处于震荡期。在行业复苏上行之前，正是配置该板块的最佳时点。 

宏观层面，CPI上行期农业板块均有不俗表现，借明年通胀预期抬升东风，农业投资或有明显超额收益。

同时，2018年上半年低谷过后，三季度板块业绩同比小幅增长5.5%，环比大幅改善，板块盈利边际向好趋

势已现，2019年涨价逻辑或将是推升行业投资收益的核心因素。

预计煤炭产能量继续提升，全年去 预计煤炭产能量继续提升，全年去 产能 1亿吨，新增产能 1.51.51.5亿吨，净增产能 5000500050005000万吨；煤炭产量有望 达到 37.537.537.537.5亿吨，增长约 1亿吨。

10 月份开始，中央投资的意愿已经开始出现大幅回升，与 7 月份国常会上提出的“更积极的财政政策”的要求吻合，并且中央投资已经开始逐渐加大力度。从 PPP 政策来看，继 2017 年和 2018 年的项目清理之后，财政部对 PPP 模式的态度有所改变。

我们从绝对和相对收益两个视角复盘2000-2018 建筑板块5 次大涨行情，认为宏观因素主要推动板块获得绝对收益，行业因素主要推动板块取得相对收益，近年来信用逐渐主导指数变化。当期从各驱动指标来看并不具备大涨条件。

我们在2017年年度策略《周期共振与材料革新》、2018年年度策略《素年、锦时》中研判了水泥供需格局的重塑，预判了水泥好于钢铁煤炭工程机械，预判了水泥股之间的东强西弱，预判了海螺2000市值的“小目标”，至今已然逐一验证；2019，我们判断，早周期的花，势必先于后周期而绽放。

12 月16 日，奥维云网公布2018 年11 月家电行业线下及全渠道推总数据，11 月份家电品类销售额前3 名为空调、冰箱、洗衣机，分别实现零售额152、109、106 亿元；增速前3 名为吸尘器、洗碗机及小家电，分别实现增速38.8%、16.0%及14.9%。值得注意的是白电板块环比有所改善，空调、冰箱同比分别增长2.1%/8.0%，环比提升4.0/6.0 个百分点，洗衣机同比增长3.7%，环比下滑4.0 个百分点。同时吸尘器品类单月同比增长38.8%，增速亮眼。

传统模式下，产品卖给消费者乊后，除非是质量问题的维修，否则就和家电厂家乊间丌再有亏劢；在大数据的应用下，卖给消费者后仁仁是开始和消费者亏劢的开始。