四大上市险企2016年业绩情况动态改善，呈现先抑后扬态势：年利润受资本市场波动和利率下行影响，同比下滑；但下半年资本市场回暖，11月债券市场进入利率上行通道，投资收益反弹，利差修复、基本面增强。从季度业绩表现上看，国寿、太保Q4单季度净利润恢复性增长，同比利润增幅分别为5.5倍、20%，环比利润增幅分别为79%、20%。而新华保险Q4单季度实现净利润1.6亿元，与2015年Q4相比实现了扭亏为盈。

3月份，VC市场发生融资案例数为182起，较上月回升。天使融资案例数为36起，较上月的15起有所回升。从融资金额来看，本月VC融资披露的金额累计为34亿美元，较上月的28亿美元有小幅回升。天使轮披露的金额为1937万美元，较上月的679万美元有显著的上升。2017年3月PE市场回顾：PE融资案例数小幅度下降，披露金额继续上升。3月份PE市场完成融资21起，较2月份的27起有所下降，处于最近两年的较低水平。此外，本月披露的融资金额为240.09亿美元，较2月份47.74亿美元有大幅度的上升。

白酒方面，我们认为趋势依旧向上，估值处于合理的水平，考虑到龙头企业茅台加速增长的现状以及未来提价的空间，我们认为理应给予更高的估值，继续重点推荐古井贡酒、贵州茅台、泸州老窖等；食品方面，推荐子行业龙头海天味业、金禾实业，关注西王食品、广泽股份。

受雄安板块回调影响上周大盘震荡下行，而家电板块表现稳健，整体逆势上涨且涨幅领衔市场，我们持续推荐的五朵金花表现极其抢眼，其中格力、老板、华帝及科龙上周股价均创历史新高；目前家电价值蓝筹业绩与估值匹配度较好，仍值得重点配置；总体看来上周家电指数上涨2.53%，在申万一级行业中排名第1位，跑赢沪深300及上证综指3.10及4.78pct；个股层面，上周家电板块涨幅前三个股为三花智控（9.99%）、华帝股份（9.10%）及海信科龙（8.48%），跌幅前三个股为聚隆科技（-34.38%）、圣莱达（-29.41%）及朗迪集团（-26.45%）。

本周上海车展火热进行中，取得了极高的关注度，百度顺势推出“阿波罗”计划，宣布将向所有合作伙伴免费开放无人驾驶能力。百度目前在国内无人驾驶领域处于领先位置，百度此次免费开放其技术平台，我们认为：1、百度希望越来越多的合作伙伴使用百度的技术平台以获取更多的数据，继续训练和完善无人驾驶系统；2、百度计划打造无人驾驶的“安卓平台”，成为无人驾驶生态的核心；3、“阿波罗”计划将催化无人驾驶产业的成长。我们建议关注无人驾驶核心标的：东软集团、四维图新和索菱股份。

招商房地产供需关系口径：房地产对经济的传导持续体现，经济产出缺口16年以来总计五次出现收窄（供需关系改善），已充分体现经济底部特征，供给侧改革使得这种传导滞后(压制了地产上下游的预期)，未来经济弹性可期；地产行业供需关系持续改善，先行指标销量已企稳回调，房价也已触顶回落，17年上半年属于小周期下行阶段，但中周期改善未完成，重申这一波中周期顶部在2019年左右；强调上下游的这种行情是一个“补课”行情，简单说，首先，要看到前期在供给侧改革背景和需求低估的双重影响下，地产上下游的机会被低估，其次，房地产供需关系大概率于17年上半年见顶，上下游“补课”之后也将滞后跟随平稳调整，等待17年4季度往后的下一个小周期机。

本周安信跟踪 46 大城市一手房合计成交 5.63 万套，环比上升 6.29%，同比下降 15.2%，累计同比下降 10.52%，其中一线、二线、三线城市环比增速分别-1.11%、3.34%、8.84%；一线城市中，北京、上海、广州、深圳环比增速分别为 160.1%、-1.34%、 -26.21%、 -6.88%

房地产投资 1-3 月同比增长 9.1%。1-3 月全国房地产累计开发投资为 19292 亿元，同比增长 9.1%。相比 2016 年 1-3 月同比增长 6.2%而言，2017 年 1-3 月增加 2.9 个百分点，比 2016 年 4 月累计增速回升 1.9 个百分点，比 2017 年 1-2月累计增速回升 0.2 个百分点。1-3 月商品住宅投资 12981 亿元，同比增长11.2%，占房地产开发投资比重为 67.3%。

小米 6 发布临近，或将应用大屏占比设计、陶瓷机身、 双摄像头。小米公司发出邀请函，小米 6 即将在 4 月 19 日推出，按照此前小米 5s、MIX 的产品设计思路，小米有望在 6 上延续大屏占比的设计，有望应用陶瓷后盖。科技媒体 Techweb 曝光的小米 6 谍照显示小米 6 将应用陶瓷机身、大屏占比、双摄像头、虹膜识别、无线充电等，也进一步提升小米 6 应用陶瓷机身的可能性。小米 2016 年市场表现不佳，小米 6 被公司寄予厚望，有望成为小米“重拾昔日辉煌”的重要旗舰机。

光伏：短期内单晶产能扩张速度有限，光伏行业目前仍存预期差。我们持续跟踪的中来股份 4 月 10 日公布 1 季度业绩预告，预计 1 季度归母净利润7000 万-8000 万元，同比增长 92.33%-119.81%；隆基股份 4 月 13 日公布 1季度业绩预告，预计 1 季度归母净利润 4 亿-4.5 亿元，同比增长 50%-70%。本周我们继续看好单晶相关个股表现，相关 1 季报预告显示单晶产业链如我们所预期的继续维持高景气度，重点关注中来股份、隆基股份。