在新一轮的客户升级和产品升级趋势之下，电子行业 17 年前三季度表现抢眼，17 年前三季度 SW 电子行业全部公司营收合计 6594.6 亿元，同比增 42.7%，归母净利润 538.1 亿元，同比增长 56.3%，截止 11 月 3 日 SW 电子板块市盈率（历史 TTM 整体法）为 40.89 倍，相对于全体 A 股的估值溢价率为 119.96%，依然处于三年来的相对低位。

上周，上证综合指数收于 3,432.67 点，累计上涨 1.81%；深证成份指数收于 11,645.05 点，累计上涨 3.83%；沪深 300 指数收于 4,111.91 点，累计上涨 2.99%；中小板指数收于 8,068.46 点，累计上涨 4.02%；创业板指数收于 1,900.63 点，累计上涨 3.69%。

本监测内容采用国际上广义的环保产业定义，按照产品生命周期理论以及产品和服务的环境功能，范围覆盖自然资源开发与保护型、清洁生产型、污染源控制及污染治理型环保产业四类，并重点侧重监测环境污染治理（污水处理\固体废物处理）、环境监测仪器\技术\环保设备、生物环保、其它环保服务等内容。

三季报茅台引领白酒板块绚烂绽放，其中高端白酒全面开花，次高端及中档白酒整体向好，但略有分化。低线市场消费回暖，龙头实力更强尽显王者荣耀，收入增速超预期。展望四季度及明年，白酒业绩仍可高增，估值切换行情继续；食品板块估值业绩有望实现双击。建议继续买入一线白酒及食品龙头，精选次高端、中档白酒个股。

从监管环境看，十九大提出不能把去杠杆和稳增长对立起来。中央将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，积极稳妥去杠杆。妥善处理好稳增长与去杠杆的关系，确保去杠杆不对经济增长产生负面影响。目前，去杠杆已经取得初步成效，没有对经济产生明显的紧缩效应。我们认为，以上表述表达了会议之后继续坚持金融去杠杆的决心，并强调去杠杆以确保不对经济增长产生负面影响为前提，中长期来讲对板块投资者构成利好。

11 月 2 日，BMS 公司的 PD-1 抑制剂 Opdivo 正式向 CDE 提交上市申请，成为第一个在中国申请上市的 PD-1/PD-L1 单抗类药物。目前国际上共有 5 款上市的 PD-1/PD-L1 单抗类药物，其中默沙东的 Keytruda、BMS 和小野制药联合开发的 Opvido 由于上市较早获批适应症多，销售额上占据领先优势。药物联用方面，目前 PD-1 单抗已经与多种肿瘤药物联用进行试验并获得了积极的疗效，包括各大公司自家的主要肿瘤药。其中最受瞩目的是与IDO 抑制剂的联用策略，Opdivo、 Keytruda 和 Epacadostat 均有多个适应症的联用临床试验正在进行。

NB-IOT 产业链在加速成熟，这有利于降低 NB-IoT 技术使用成本，利好基于NB-IoT 技术开展业务的公司，维持 NB-IoT 物联网燃气表龙头公司金卡智能的买入评级；消费者对通信宽带的需求持续增长，同时 IDC 在持续发展，来自通信与 IDC 的需求在推动光通信持续发展，天孚通信是光纤连接细分领域的龙头，公司在努力扩充产品线和产能，维持天孚通信增持评级；中国联通是我国三大基础通信运营商，三季度业绩同比大增，同时公司的高管团队在以极大决心推进瘦体健身机构精简方案，看好混改给联通带来的效率提升，维持中国联通买入评级。

本月石油化工板块上涨,涨幅为 0.63%。上证综指上涨 1.4%,中小板指数上涨3.3%。本月石油化工板块股票池内上涨的股票较多，涨幅前五的股票分别为：迪森股份上涨 14.7%、美都能源上涨 14.2%、华鼎股份上涨 13.2%、新奥股份上涨 9.3%、中国石油上涨 5%。

据发改委最新数据显示，1-9 月天然气消费量累计 1677 亿立方米，增长 18.4%；产量 1088 亿立方米，同比增长 10.8%；天然气进口量 644亿立方米，增长 26.5%。

2017 年前三季度，行业营收同比增长 26.15%，净利润同比增长 75.73%，行业收入、利润延续全面复苏，并创下近年来新高，验证了我们自 2016 年年中以来对于行业整体景气度触底复苏的判断。往后看，我们认为更新需求托底+市场化出清的背景下，需求有望持续、龙头公司盈利弹性有望超预期。