地产板块2016 年的中报十分重要。这种重要性，并不主要体现为地产企业业绩增速发生了变化，也并不是说房地产企业的销售规模出现了明显增长，而是地产企业的核心风险点发生了变化。以前地产企业的核心风险是杠杆风险，现在企业的核心风险可能是盈利风险。当然，随着风险点有所变化，地产企业所面临的机遇也在发生改变。

2016 年上半年，我们选取的140 家上市房企(其中因2015 年以前数据不具可比性，并未选取绿地控股和招商蛇口，我们将在下文的重点公司对比中分析)实现营业收入4540.74 亿元，同比增长45.77%，增速相比去年同期的10.86%大幅提升；实现归母公净利润464.96 亿元，同比增长16.06%，增速较去年同期的17.84%小幅下降。

2016 年上半年电气设备行业业绩增速加快，归母净利润增速平均为34%，营业收入平均增长17%，综合毛利率/净利润率分别为4%/7%，均同比提升1ppt。行业在收入规模、业绩增速和盈利

能力方面均有提升。

本周电力设备与新能源板块下跌1.27%。截止8 月26 日收盘，上证指数3070.31 点，本周下跌37.79 点，跌幅1.22%，周成交额9324 亿；深证成指点10693.75，本周下跌178.96点，跌幅1.65%，周成交额14974 亿。

文化传媒行业自2012年以来经历了高速的增长，A股板块无论是从市值、股票数量都经历了大幅的增长，文化（含教育、体育）、传媒（含互联网）是新兴消费的代表，与大健康、高端制造（高科技）构成了未来中国经济结构提升的引擎。正如此，文化传媒板块深受市场重视。过去行业增速快、并购重组多、新内容频出是投资此板块的三大逻辑，但是在2016年这些逻辑都受到了挑战，经过市场的大幅波动，投资者也更理性，我们认为文化传媒板块投资逻辑将发生变化，告别过去的野蛮生长，投资者在看格局、概念的同时更多的想到了盈利、行业壁垒。

光纤光缆行业今年高增长态势明确，成长性的担忧压制了行业的估值，我们认为随着新一轮集采有望改变市场的预期，特别是中国移动集采招标有望启动。目前中国移动战略思路清晰，移动市场遥遥领先，固网市场发力追赶，对固网投资的加大是这两年明确的主线。

K12 体制内市场是有待挖掘的金矿。我国中小学在线教育市场2013-2018 年CAGR 为35.2%，高于在线教育行业整体增速水平（19.5%）。但目前K12 在线教育渗透率较低，2014 年仅为7.5%，体制内庞大的用户群体尚未“触网”，K12 教育的在线化程度有很大的发展空间。我们认为，在教育部严禁中小学校老师校外补课的背景下，K12 在线教育“进校”能有效解决互联网教育师资匮乏的痛点。

交强险为强制购买，汽车保险数对于终端需求有很强的代表性。 与中汽协数据、合格证数据相比， 除 16 年上半年纯电动汽车数偏低外，保险数与中汽协数据、合格证数据基本吻合。 本篇报告的价值在于以更详实的数据，帮助投资者把握新能源汽车的发展脉络。

马士基集团 8 月 12 日发布了 2016 年第二季度财报。数据显示，受到低集装箱平均运价和低油价的影响，马士基集团第二季度盈利 1.18 亿美元（ 2015 年同期为 11 亿美元），投资资本回报率为 2.0%（ 2015 年同期为 10.2%）。    

医疗服务行业，及关乎民生业关乎经济。近年来，医疗服务行业的市场格局已经发生了巨变。中国医疗服务的市场规模在人口老年化、城镇化、居民财富增长等因素的驱动下迅速扩大，扩大医疗网络、提升服务体验、高端医疗、移动医疗等都在不断催生市场需求。