行业收入稳步增长，净利拐点初现，玻纤、水泥、玻璃、其他建材业绩增速较好。2016 年上半年，SW 行业分类建材下水泥、玻璃、玻纤、管材、耐火和其他建材6 大类77 个公司总计实现营收1,418 亿元，YOY+7.57%；归母净利87.65 亿元，YOY-0.06%。其中二季度行业实现营收864 亿元，YOY+11.60%；归母净利78.79 亿元，YOY+3.52%。

上半年业绩拐点初现，龙头高速成长，行业跑赢大盘.3

单季营收加速上行，归母净利初见回升.3

兔宝宝、东方雨虹、长海股份、伟星新材成长性较好.4

年初至今建材跑赢大盘，玻纤、家装、新型建材获得绝对收益.5

需求带动各板块均有回升，关注建材旺季带动提价.6

水泥需求复苏销量提升，价格探底回稳.6

玻璃业绩拐点出现，需求拉动价格提升.8

玻纤景气度仍然高企，盈利能力继续提升.10

管材净利降幅收窄，静待水利投资拐点出现.12

耐火材料受下游制造业需求拖累继续低迷.14

其他建材受益地产销售短周期复苏，后端需求正旺.16

三季报业绩展望与近期投资策略.18

供给侧改革推进，看好水泥旺季提价.19

地产销售旺盛，关注后端家装建材.21

玻纤景气度高位持稳，增长确定性强.22

需求重点看基建，关注水利投资带动管材机会.23