本周受供应过剩加剧的影响，油价震荡下行。截止15 日，WTI 原油价格43.91 美元/桶，较上周同期价格下滑3.49%，较上月同期统计价格下滑1.3%；同期布伦特价格46.59 美元/桶，较上周同期价格下滑2.9%，较上月同期统计价格下滑0.81%。

上周（09.12-09.16）通信板块下跌3.38%，跑输沪深300 指数0.99 个百分点，跑输创业板指数0.73 个百分点。其中通信设备制造下跌3.53%，增值服务下跌2.18%，电信运营下跌4.72%，同期沪深300 指数下跌2.39%，创业板指数下跌2.65%。

可交换债券（Exchangeable Bond， EB）是指上市公司的股东依法发行、在一定期限内依据约定的条件可以交换成该股东所持有的上市公司股份的债券品种。可交换债与传统转债有很多相似之处，是广义上的可转换债券。可交换债的持有人有权按一定条件将债券交换为标的公司的股票，在此之前可定期获得如纯债一样的票息，而若持有到期未行权可获得到期本息偿付。对于发行人而言，可交换债是一种融资方式，也可能是其作为股票大宗持有人减持股票的手段。

永辉超市是一家以生鲜农产品为主，以食品用品和服装为辅经营的现代化连锁超市，通过直营、直采的农超对接形式经营生鲜农产品，树立品牌特色，逐步发展为跨区域扩张的全国性连锁龙头。 2016 年上半年营业收入 245 亿（+17.69%），归母净利润 6.69亿（+26.98%），主要原因来自于公司有效的节前及节后促销活动、四川大区净利增长、江苏陕西山西等地扭亏为盈等。上半年预计毛利率提升 0.5%，毛利额扣除三费后同比增长 70%以上。 8 月 9 日，公司新一轮定增 63.5 亿宣告落地，京东持股 10%，为永辉的线上线下平台整合和供应链升级提供了发展方向。

全产业链乳企，手握疆内仅有的两张婴幼儿配方奶粉生产许可证上市之初公司仅是原奶供应商，而今已发展成为拥有集饲草料综合利用——种畜良种繁育——牲畜养殖——乳制品和肉制品加工与销售为一体的全产业链大型乳企。公司的控股子公司花园乳业和全资子公司西牧乳业是疆内仅有的两家拥有婴幼儿配方奶粉生产资质的乳企，可享有二胎政策带来的奶粉消费增长红利

公司基于多金属复合材料解决方案，多点开花，逐步从军工、航天航空向民品拓展： 公司军工钛材实现从无到有，同时民品化开始确定性提速，多个市场高达百亿以上空间。

未来的增量主要在于强免苗的更新换代和市场苗的持续扩容；天康在这两方面优势突出，恰逢三大疫苗新产品上市，明年迎来爆发式增长。1）口蹄疫：收入占疫苗板块的 70%以上，过去两年受制于产能，主要保证招标苗供应；随着今年 8 月三车间改造升级完工，产能瓶颈突破、产品质量提升。

公司进军非洲，意在铜钴资源。目前铜、钴价格处于低位，正是非洲收矿良机；公司联手华友钴业，逐步积累资源运作能力，已决定在刚果（金）建立3000t 钴、10000t 铜的冶炼厂，未来或进一步进军上游资源。

融资规模环比小幅上升，再上百亿元。 本批新股共安排了 14 家，数量为今年单批新股之最，但预期融资规模约 116 亿元，仅次于第 11 批，环比上升 6.13%。其中，杭州银行预计融资 37.66 亿元，占比三成有余。

近期多家基金公司发布四季度投资策略，站在目前时点展望四季度，部分基金投研团队认为，市场风格或将发生变化，传统周期和低估值高分红蓝筹可能会沉寂一段时间，而代表中国经济转型方向的新型成长行业尤其是今年表现较差的 TMT 行业可能迎来反弹。