1）前8 月汽车销量为1672.90 万辆，同比增长11.36%，相比上半年增幅明显扩大，主要原因是同期基数低与1.6L 及以下排量乘用车购置税的刺激。其中SUV/MPV 增长44.25/21.58%；新能源汽车增长1.16 倍；重卡同比增长19.41%，低基数效应明显。2）随着车市进入“金九银十”销售旺季以及年底冲量压力不大，预计库存将保持在合理水平，价格波动在合理范围内；原材料价格仍将低位震荡。3）我们认为，因基数因素，三季度汽车销量增速是高点，四季度预计有所收窄，全年增速在10%左右，行业营收与利润均将较快提升，特别是处于新车周期的整车公司，如吉利等。另外，鉴于骗补调查以及补贴调整迟迟不落地的影响，我们下调今年新能源汽车销量至50 万辆。

1.行业分析.... 5

1.1 销量分析.. 5

1.2 汽车价格走势分析... 7

1.3 库存分析.... 10

1.4 成本分析.....11

1.5 行业板块表现与估值.. 14

2.行业投资策略... 16

2.1 新能源汽车.... 18

2.2 智能网联汽车..... 19

2.3 国企改革.... 22

2.4 推荐标的.... 25