三线以下城市和农村，首购需求呈现爆发，“15 万以下+SUV+豪华电子配置”成为产品爆点。私家车是目前中国居民的核心需求，特别是三线以下城镇和农村居民，呈现汽车首购需求爆发。该类消费人群更关注高性价比，“15 万元以下+SUV+豪华电子配置”是核心，自主创新产品在该类品味需求上，具有产品、成本和渠道优势。并且替代摩托车、电动自行车、低速电动车广阔市场。

据路透社消息，美国时间11 月17 日，特斯拉股东以85%的压倒性投票结果通过了特斯拉对太阳能电池服务供应商SolarCity 的收购案。一直在推动该收购案的特斯拉CEO 马斯克更是对股东们表示：“你们的信任会得到回报。”报道称，这次交易完成后，特斯拉旗下的电动汽车及Powerwall 电池等将有望和SolarCity的太阳能电池板进行技术性的融合。尽管此次收购案经历了一波三折后终有定局，但仍有许多分析人士对此持不同看法。作为科技企业造车的龙头，特斯拉仍在一片质疑中前行。

中央经济工作会议即将召开，我们估计“稳中求进”可能仍是2017年的政策总基调，政策以稳增长为主旋律，同时，在保证经济相对稳定的基础上推进改革和结构调整。

二月份汽车库存压力猛增，之后库存系数一路走低，9月份汽车库存系数达到2月以来最低值1.13，已处在良好区间0.8-1.2内。10月份库存系数为1.32，环比上升17%，同比上升2%，经销商库存水平仍位于警戒线1.5以下，谨慎预期未来汽车市场需求。

工信部发布《汽车动力电池行业规范条件(2017 年)》(征求意见稿)。“规范条件”从企业基本要求、生产条件要求等方面对动力电池发展进行了规范，要求锂离子动力电池单体企业年产能力不低于80 亿瓦时，金属氢化物镍动力电池单体企业年产能力不低于1 亿瓦时，超级电容器单体企业年产能力不低于1 千万瓦时。

动力电池行业整体产能扩张迅速，明年很多细分领域会处于产能过剩状态，价格压力较大，但受益于三元电池替代磷酸铁锂的大趋势，以及明年乘用车、物流车的高增长，三元产业链依然会结构性景气，建议投资者重点关注三元产业链。 

涨幅居前的有云意电气（56.36%）、上汽集团（6.77%）、长春一东（5.64%）、长安汽车（5.60%）、福耀玻璃（5.35%）；跌幅居前的有得润电子（-14.55%）、西仪股份（-13.20%）、浙江世宝（-11.04%）、登云股份（-10.82%）、北特科技（-10.60%）。 

我国汽车产业正在迎来零部件深度国产替代阶段，从整车装配、内外饰基础零件、核心零件合资模式过渡到高壁垒核心零部件的自主厂商配套突破。作为汽车传动系统核心零部件的变速器，单车价值高昂、技术壁垒深厚、与汽车油耗安全和驾驶体验直接关联，外资主导供应格局对自主品牌汽车发展构成严重制约，变速器自主替代势在必行。 

预计 2017 年整车行业增长 8.8%，总量首次突破 3000 万辆大关；新能源汽车增长 50% ，―智能驾驭、电动未来‖涉及电动化、智能化、互联化以及轻量化仍然是行业长期大趋势；投资方面短期内关注低估值、高分红、成长性品种，长期看顺应行业发展趋势更为重要，两者并不矛盾，维持行业―推荐‖评级。 

小排量车型及自主品牌快速成长  2016 年在政策的刺激下 1.6L 及以下排量车型的占比进一步提升，现占到乘用车销量的 72%，自主品牌车型的销量占比已达到 45%，较去年同期提升 3 个百分点，预计 2016 年全年汽车销量增速有望达到 15%。同时展望来年，以物流车为主的替换性需求成为货车主要增长动力，加上今年对道路运输车辆重卡、中卡、轻卡的车辆道路载荷做了限制规定，若新的标准严格执行，会进一步叠加货车换车潮的影响，预计 2017 年商用车整体还将维持小幅增长。同时主要细分市场乘用车板块的销量将受到今年的高基数压力影响，且购置税减半政策期限将至，透支了部分消费，2017 年将是传统汽车小年，我们给予行业“中性”评级，但同时我们认为汽车行业正处于产业升级的初级阶段，投资方向面临切换，细分领域具有革命性机会。