7 月新能源乘用车批发销量8.3 万辆，同比增长28.3%，环比6 月下降3.7%。其中纯电动的批发销量6.7 万辆，同比增长37%；插电混动销量1.6 万辆，同比下降7%。

8 月第二周乘用车销售平稳，零售同比增长9%，批发同比增长3%，乘联会预计8 月乘用车销量169 万辆，同比增8%。乘用车继续回暖，建议增配部分整车及零部件个股。近日由北汽新能源、蔚来、中汽中心等牵头起草的GB/T《电动汽车换电安全要求》推荐性国家标准通过审查，蔚来基于换电模式的BaaS 销售模式正式发布，换电模式有望成为未来新能源重点发展方向之一。大众首款纯电动SUV ID.4 已开始在德国工厂量产，将于9 月底正式发布，此外大众ID.3 将于9 月正式交付，建议关注MEB 产业链标的。

新能源汽车在环保减排和智能化自动驾驶进程中的绝对优势使其迅速发展成为必然趋势。我国经过七年示范推广、爆发增长、精准扶持和补贴退坡回归市场四个阶段，产业链经过降本提质，电池价格下降近70%、能量密度提高近50%，已具备市场化基础。

在节能减排政策与电动化加速的驱动下，汽车轻量化正在加速。本篇深度报告从电动化加速发展下的视角洞察产业，解析驱动因素、实现途径、应用领域等要素的变化与趋势，汽车轻量化主要通过采用轻量化材料搭配特定的轻量化工艺来实现，其中铝合金和热成型高强度钢为主流，底盘轻量化为新蓝海，铝电池盒为全新增量。本报告全方位剖析汽车轻量化产业，试图为产业发展趋势画像，并提供未来的投资主线。

蔚来推出车电分离服务。蔚来发布电池租用服务，可提供车电分离、电 池租用、可充可换可升级的服务。用户购车不购买电池包，按月支付服 务费，电池资产由蔚来与宁德时代等四方成立的武汉蔚能电池资产公司 持有。

坚定推荐电动智能增量机会+整车强周期+摩托车新能源汽车：本周北京2 万新能源汽车指标超18 万家庭申请，新能源汽车正由政策驱动向供给端驱动转变，供给端爆款车型密集上市成为核心驱动力，类比智能手机发展史，爆款车型的出现将推动行业从导入期迈入成长期，从2.0 时代迈入3.0 时代。

下半年光伏需求有望强势复苏，产业链各环节供需格局迎来边际改善，盈利有望修复，异质结新技术值得期待。疫情冲击新能源汽车上半年销量，下半年需求有望明显回暖，长期高增长可期；中游竞争格局持续优化，全球供应链加速导入；上游锂钴基本面筑底，供需格局有望持续优化。电力设备方面，电网工程投资连续强复苏，将有超过10 条特高压线路开始进入建设周期，核心供货企业有望显著受益。

7 月社零降幅继续收窄，总额同比下降 1.1%，环比+0.7pcts、同比-8.7pcts。 汽车大幅回暖，可选类金银珠宝表现亮眼；必选增长放缓，地产产业链相关地 家电、建筑与装潢增速回落转负。考虑基数效应，预计下半年消费维持稳健增 长态势，建议保持配置，聚焦各细分领域龙头。

上周（8 月9 日-8 月15 日）沪深300 指数-0.1%，A 股汽车整车板块+0.9%，汽车零部件板块-0.1%。个股方面：A 股中，拓普股份以24.6%的涨幅领涨，银轮股份以8.5%的跌幅位列最后。H 股中，敏实集团以4.5%的涨幅位列最前，华晨中国以9.3%的跌幅位列最后。

行业分化明显，日系、豪华、一线自主份额提升趋势较确定。三季度海外车市进入复苏通道，海外业务占比高的配件企业环比或有明显改善,关注相关零部件企业。国内重卡受益于国三淘汰+治理超载+基建托底全年表现将持续强劲，全年或创140万辆年度销量新高。豪华品牌经销商持续受益于豪华车渗透率提升，且豪华车售后维修费用高、客户黏性强，将持续受益。