华为不造车，聚焦 ICT 技术，帮劣车企造好车，要做面向智能网联汽车的增量部件供应商。汽车智能化所带来的增量主要是不汽车数字化、智能化相关的硬件、云服务等。未来，电子部件、软件、服务，会在汽车价值体系里占据越来越大的份额。

三季度以来随着终端需求的逐步恢复，我们预计全年新能源汽车销量在110-120 万辆之间，2021~2022 年有望保持30%复合增速。从竞争格局角度来看，自主、合资与造车新势力进入百家争鸣的阶段，产品更加多样化且更为成熟，供给端完善有望带动销量提升。同时随着供应链成本下探，新能源车型与传统燃油车价差的逐步缩近。我们认为，多因素促进新能源汽车中长期趋势，相关标的值得长期关注。建议关注：比亚迪。

3Q20 汽车行业盈利加速恢复，超过此前行业预期。三季报至此披露完毕，诸多汽车上市公司录得超市场预期的业绩增长，这主要体现了汽车行业超预期的销量恢复、超预期的利润率弹性。

根据中汽协数据，Q3 国内电动车销量 34.5 万， 同比增 41%。前三季度累计 73.4 万，同比增长-17.7%，由于国内经济社会恢复， 三季度电动车销量实现反转。

大众将充分发挥其品牌号召力、上规模后将取得较好盈利能力。大众发布 ID 4 售价，长续航后驱版本补贴后价格不超过 25 万，定位紧凑型 SUV，大小对标 一汽大众探岳，车内空间对标途观 L，将在上汽大众和一汽大众分别投产。电池 容量为 83.4kWh，综合工况续航里程（NEDC）达 555km，未来推出搭载更低电 池组容量估计 63KWH 的低续航版本，预计售价会进一步下探，动力驱动将会采 用后驱+四驱 2 种平台。

国务院印发《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》，从销量目标、关键技术、 基础设施等多个维度指引和定调未来15年国内新能源汽车发展的方向和基调。新规划 在电动化之外，对智能网联化有了更大力度推动。

11 月 2 日，国务院办公厅正式公开发布了《新能源汽车产业 发展规划（2021-2035）》（以下简称“规划”）。规划坚持电动 化、网联化、智能化发展方向，以融合创新为重点，突破关键核 心技术，优化产业发展环境，将有效推动未来我国新能源汽车产 业的高质量可持续发展。

特斯拉第三季度总营收为.87.71 亿美元，同比增长39%；归属于普通股股东的净利润为3.31 亿美元，同比增长131%。三季度特斯拉汽车交付量13.96万辆，创造交付记录，其中Model 3/Y 交付12.43 万辆，同比增长56%；Model X/S 交付1.53 万辆，同比减少13%。汽车业务毛利率达到27.7%。

根据中汽协数据显示，10 月上中旬，11 家重点企业汽车产销分别完成121.5万辆和102.7 万辆，产量同比增长6.9%，销量同比下降3.9%。其中：乘用车产销分别完成103.9 万辆和92.5 万辆，产量同比增长2.8%，销量同比下降5.3%；商用车产销分别完成17.6 万辆和10.1 万辆，同比分别增长40%和11.5%。

上周上证综指下跌1.75%，深证成指下跌2.99%，中小板指下跌2.82%，创业板指下跌4.54%，沪深300 指数下跌1.53%，汽车行业指数上涨1.25%。细分板块方面，乘用车指数上涨6.37%，商用载货车指数下跌1.39%，商用载客车指数上涨2.59%，汽车零部件指数下跌1.43%，汽车服务指数上涨3.05%。个股涨幅较大的有双林股份（46.71%）、卡倍亿（19.10%）、万里扬（18.76%），跌幅较大的有苏奥传感（-20.59%）、越博动力（-13.07%）、伯特利（-12.52%）