国内汽车零部件出口今年以来持续回暖。2019 年之前我国汽车零部件出口金额逐年提升，2015-2019 年复合增长率为9.3%。2020 年由于全球范围的疫情爆发，汽车零部件出口金额回落，2020 年汽车零部件出口金额为3909.3 亿元，同比下降5.8%。2021 年全球加强了疫情防控，美国、德国等海外汽车市场复苏，2-5 月我国零部件出口金额同比增速分别为135.7%、12.0%、39.2%、65.0%，出口持续回暖。

投资建议：重点推荐在高电压平台布局较为领先的整车企业比亚迪、广汽集团和长城汽车。比亚迪：E 平台3.0 优势显著，系列车型将于2021Q3 陆续上市，有望给公司带来显著销量增量；DM-i 车型销量有望持续向上；动力电池业务进展迅速，未来有望加速放量，上调目标价至290 元/股。广汽集团：广汽埃安新能源车迎来强产品周期，有望实现价值重估；新平台、新产品，广汽传祺有望底部反转，6 个月目标价19.13 元/股。长城汽车：布局快充电池，快充车型发布；随着芯片影响减弱，众多重磅车型密集上市，2021 年公司有望量价齐升，上调目标价至55 元/股。

核心关注：1.百度于6 月17 日携手北汽极狐发布第五代无人驾驶汽车ApolloMoon，成本低至48 万元；2.百度L4 级视觉系自动驾驶技术Apollo Lite 已降维应用于泊车域，配套威马W6 量产,后续将拓展至行车域；3.百度与吉利合资成立集度汽车，进军造车领域。

行业概况：据中汽协统计，5 月汽车批发销量约为212.8 万辆，同比减少3.0%，前5 月累计批发销量同比增长37.0%，较19 年同期增长6.0%。其中，乘用车批发销量为164.6 万辆，同比减少1.7%，累计较19 年同期增长0.3%；商用车批发销量48.2 万辆，同比减少7.4%，前5 个月累计批发销量同比增长31.9%，较19 年同期增长30.7%。

SUV 份额持续提升，自主品牌乘用车逐步布局高端化。新能源汽车渗透率逐步提升，关注核心零部件和电池产业链。乘用车市场消费结构持续优化，自主品牌逐步崛起，豪华车持 续领跑市场，新能源汽车渗透率稳步提升，不乏结构性投资机会，维持行 业 “看好”评级。

参考中汽协2021Q1销售数据，我国L2车型新车渗透率已达30.49%；价格分布看，在国产品牌中，造车新势力的蔚来、理想具备 明确的溢价优势。整车厂与各品牌综合比较看，合资品牌的智能化程度更高，拉动了行业的汽车智能化程度。对于国产自主品牌 的竞争态势，基于在售车型看，造车新势力智能化领衔，WEY、哈弗、领克及荣威全面跟进，销售全面放量。我们认为随着自主 品牌产品创新、品牌力进一步树立，其产品中高端化的加强将进一步推动其产品的智能化，适度溢价确保商业正循环。

们认为新能源汽车将是全球碳减排、碳中和的重要抓手， 新能源汽车的高速发展将在出行领域给碳中和做出极其重要的贡献。全球新能源汽车进入快速发展阶段。国家政策持续加码，中国新能源汽车市场欣欣向荣。新能源汽车产业链将不断升级迭代。

今年以来汽车行业实现上涨8.1%，位列28 个申万一级行业当中第7 位，跑赢沪深300 超过10 个百分点。自2020 年下半年开始，汽车行业尤其是新能源汽车行业迎来了明显的向上拐点，一方面受益于供给端政策的红利；另一方面受益于需求端快速回升，短期板块景气度维持高位。

积极配置半导体设计龙头。①半导体：建议关注设计、制造龙头，包括卓胜微、韦尔股份、兆易创新、紫光国微、北京君正、中芯国际、华峰测控、北方华创、鼎龙股份等。②消费电子：建议关注歌尔股份、立讯精密、蓝思科技、领益智造、联创电子等；③电子周期品：面板建议关注京东方和TCL，MLCC 建议关注三环集团。长期仍持续看好三大运营商基本面向好趋势，中期建议关注网络可视化、光模块、IDC、专网等低估值领域，短期核心资产反弹关注亿联。

智能汽车有望接棒互联网，开启“造富通道”，众多企业已切入。据《IDC全球智能网联汽车预测报告》，全球智能汽车市场出货量将在2024年达到7620万台，2020年至2024年CAGR达16.8%。中国作为全球最大的智能汽车市场之一，正全力迎接智能化转型的趋势，同时已获得国家层面的大力支持。智能汽车产业链自上而下打开，多家整车企业及科技型企业已切入赛道。