汽车悬架系统是指由车身与车轮之间的连接装置，主要由弹簧、减震器和连杆结构构成，主要功能是缓冲不平路面对车身的冲击，降低振动和噪音。

碳中和是应对气候变化的重要途径。随着工业的发展和人类活动规模的扩大，对化石能源和自然资源的过度开发导致温室气体排放显著增长，进而将导致全球温升和其他自然灾害。2018年，政府间气候变化专门委员会(IPCC)发布《全球1.5℃升温特别报告》指出，要将全球变暖限制在1.5℃，到2030年，全球人为二氧化碳净排放量必须比2010年的水平减少约45％，到2050年左右实现“净零”排放，即碳中和。

11 月乘用车批发销量215.0 万辆，环比+8.9%，同比-5.1%，较19 年11 月+6%；零售销量181.6 万辆，同比-12.7%，较19 年11 月-6%。21Q4 起，随芯片短缺逐步缓解，供给端改善，汽车行业有望进入加库周期，整车板块建议关注在手订单充沛，随“缺芯”缓解，具备较强产销量增长弹性，同时中长期竞争力不断强化的【长城汽车、广汽集团、吉利汽车、长安汽车、上汽集团】，以及造车新势力头部企业【小鹏汽车、理想汽车、蔚来】。此外，在“主动加库存”阶段，整车企业对于零部件的需求量有望回升，同时原材料价格、海运费等已于21Q4 高位企稳甚至部分回落，我们认为当前时点零部件板块预期差及业绩修复空间更大。

11 月销量同比增长144.67%，连续3 个月破5 万辆。国产特斯拉11月批发量52859 辆，同比提升144.67%，环比下降2.82%。其中，内销31732 辆，环比提升131.2%；出口21127 辆，环比下降48.05%。11 月内销量和出口量变化方向差异显著，这主要是由于上海工厂承担了供应欧洲市场的任务，因此特斯拉于国内生产的车辆在每季度的前半段主要用于出口，而后半段则主要用于内销的原因。

1）今年前十月汽车销量 2097 万辆，增速收窄至 6.4%，其中， 9/10 月销量 环比双位数增长，芯片供给改善下汽车产销开始复苏。前十月新能源汽车销 量 254.2 万辆，同比增长 176.6%，电动化持续高景气； 2） 10 月末乘用车 主机厂库存41.40万辆，相比月初降低16.53%； 10月经销商库存系数为1.29。 整体看，库存仍处于历史低位，未来随着芯片供应回升，补库将逐步推进。

2021 年新能车销量有望超过 320 万辆，渗透率达到 15%。 低端 A00 和 高端 B/C 车型成为新能车爆发增长点。 看好明年新能车市场继续保持较 高增长。 新能车市场底层驱动力已经转向由政策、供给端、需求端多因 素驱动。供给端，新能源车型推出速度不断加快，造车新势力、自主品 牌、合资/外资车企全方面发力。需求端，随着市场培育程度不断加深， 技术进步及续航里程不断提高等因素，消费者对新能源汽车的认知不断 改善。此外，芯片短缺问题有望在明年 Q1 得到缓解，压制的产能和需 求将得到释放。

行业整体概览： 11 月批发环比+8.9%，略低于我们预期。 乘联会口径： 狭义乘用车产量实现 222.9 万辆（同比-2.1%，环比+13.9%），批发销量 实现 215.0 万辆（同比-5.1%，环比+8.9%），略低于我们预期（上月月报 预期环比+15%）。 2021 年 1~11 月累计生产 1848.6 万辆，同比+7.7%； 累计批发销量 1872.8 万辆，同比+7.2%。乘用车出口（含整车与 CKD） 17 万辆，同比+79%，环比-10%，其中自主品牌出口达到 13 万辆，同比 +26%，环比持平；新能源车出口 3.74 万辆，环比-33.2%。汽车行业芯 片短缺影响继续缓解， 11 月产批环比持续上行。新能源乘用车 11 月产 量实现 43.5 万辆（同比+147.2%，环比+16.5%），批发销量实现 42.9 万 辆（同比+131.7%，环比+17.9%），好于我们预期（上月月报批发预期 38 万辆）。 展望 2021 年 12 月：考虑需求端进入年底消费旺季&供给端芯 片短缺情况持续改善，我们预计乘用车行业整体产批环比分别 +10%/+12%，对应同比分别为+6.65%/+4.06%。新能源批发预计 50 万 台左右，环比+16.55%。

展望 2022 年，我们认为新场景开拓、供应链重塑带来的投资机会值得关注， 新场景方面建议关注新能源汽车以及 VR/AR 带来的投资机会，供应链重塑 方面建议关注半导体行业国产化带来的投资机会。

根据各国政府官网，欧洲八国新能源乘用车21 年10 月合计销量15.4万辆，同比增长21.8%，环比下降18.9%。其中纯电动和插电式混合动力销量分别为9.0 万辆和6.4 万辆。欧洲八国2021 年10 月新能源乘用车渗透率为24.7%，同比增长10.6pct，环比增长0.4pct。

百度Apollo 取得北京商业化试点服务试点许可，旗下自动驾驶出行服务平台“萝卜快跑”迎来商业化落地。