国家发展改革委 国家能源局关于深化新能源上网电价市场化改革 促进新能源高质量发展的通知，其中提出，按照价格市场形成、责任公平承担、区分存量增量、政策统筹协调的要求，深化新能源上网电价市场化改革。

为深入贯彻党的二十大和二十届二中、三中全会精神，加快先进适用绿色技术推广应用，近日，国家发展改革委会同科技部、工业和信息化部、自然资源部生态环境部、住房城乡建设部、国务院国资委、国家能源局印发了《绿色技术推广目录（2024 年版）》（发改环资〔2024〕1812 号，以下简称《目录》）。

日前，陕西省发布《关于开展陕西省2025年风电、光伏发电项目开发建设有关工作的通知》。《通知》明确，2025年该省新增保障性并网风电和光伏发电项目建设规模共计1000万千瓦。

1 月 6 日，国家发展改革委印发《电力系统调节能力优化专项行动实施方案(2025—2027 年)》(以下简称《方案》)的通知。

电网及电源设备：2025 年 1-4 月电网基本建设投资额为 1408 亿 元，同比增速为 14.56%；电源基本建设投资额达到 1933 亿元，同比 增速为 1.1%；全年全社会用电量 3.16 万亿千瓦时，增速为 3.1%，第 一、二、三产业及城乡居民用电增速分别为 10%、2.3%、6%、2.5%； 逆变器 1-4 个月累计出口金额达到 180.29 亿元，增速为 9.69%，其中， 荷兰（28.77 亿元）、德国（14.12 亿元）、印度（12.8 亿元）是我国逆 变器出口额排前三的国家。

2025H1复盘:光储需求放缓、供过于求局面依旧，电网风电海内外共振,AIDC崛起。截至6月18日，沪深300指数-1.52%；创业板指数-4.06%；电新指数-3.31%，超额收益仅短暂出现，主要来自于储能板块核心个股带动。

（1）报告对风机企业进行历史盈利复盘及业务模式总结分析，我们认为当下风机企业核心矛盾是风机价格，预计2025年行业中标均价上涨5%-10%，叠加主机自身降本，我们预计在2026年主机毛利率有望迎来明显增长，风机行业有望进入新一轮盈利修复周期（2）风机出海是风机企业未来业绩估值提升的重要力量，报告对风机出海现状及未来进行研究（3）报告重点分析了风机行业供需、格局及行业格局历史演变情况，我们发现，从长期维度来看，质量可靠程度、企业风控能力是企业持续发展的核心要素（4）对5家风电主机上市公司进行差异化分析，分析从国内风机业务量利、海外风机业务量利、风场业务体量及成长性、间接反映企业审慎程度及产品质量的质保角度展开。

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