经济持续复苏叠加出口快速增长，12 月发电量增速进一步加快。12 月份，发电量7277 亿千瓦时，同比增长9.1%，增速比上月加快2.3 个百分点；日均发电234.7 亿千瓦时，环比增加20.7 亿千瓦时。2020 年，发电量74170亿千瓦时，比上年增长2.7%（前值3.5%）。

12 月 21 日下午，国务院新闻办公室发布《新时代的中国能源发展》白皮书，同时举行新闻发布会，介绍和解读白皮书的主要内容。国家发展改革委党组成员、国家能源局局长章建华指出，为贯彻落实十九届五中全会精神，推动能源高质量发展，将在“十四五”期间重点做好六个方面工作。

煤炭价格快速上涨受到广泛关注，12 月 12 日上午，国家发改委召集十家电力企业召开座谈会，研究当前煤炭供需形势，做好今冬明春煤炭保供稳价工作。会议要求电力企业煤炭采购价格不得超过 640 元/吨，若超过，需单独报告发改委，发改委对煤源进行调研。

近期，各国多项利好新能源政策落地，促进行业高质量发展。国际方面，英国实施本国的排放权交易体系，并表示将大幅提升电气化水平；美国计划将 太阳能系统和陆上风电的税收抵免（ITC）政策延期；德国对部分自用光伏系统免征可再生能源税。

国务院办公厅发布《国务院办公厅转发国家发展改革委等部门关于清理规范城镇供水供电供气供暖行业收费促进行业高质量发展意见的通知》，就清理规范城镇供水供电供气供暖行业收费、促进行业高质量发展提出意见，要求完善电价机制。

2021 年1 月11 日，国家发展改革委等10 部门联合发布了《关于推进污水资源化利用的指导意见》（以下简称《意见》）。

近日，生态环境部印发《关于统筹和加强应对气候变化与生态环境保护相关工作的指导意见》（环综合〔2021〕4 号，以下简称《指导意见》）。

2021 年1 月，建议三条主线布局公用事业：1）火电板块估值低、顺周期、并受益煤价下行，关注：华能国际、华电国际；2）水电板块股息率高、配置价值突出，关注：长江电力、湖北能源；3）环保板块，关注受益垃圾分类的环保企业：旺能环境、盈峰环境、瀚蓝环境。公用事业行业维持“同步大市”评级。

2020 年新能源板块表现大幅领先市场。覆盖15 只新能源股份的安信国际新能源指数2020 年接近翻倍，同期恒指表现基本持平。在2018 年“531 新政”后，新能源发展进入调整期。技术突破及管理能力提升，光伏发电及风力发电度电成本逐步下降，经济效益体现，新能源发电需求提升。光伏及风电产业链在需求的推动下，景气度提升。板块内企业业绩增速提升，盈利能力也快速恢复。特别是下半年以来，国内及海外相继复工复产，需求集中释放。光伏及风电产业链部分子行业供应较为紧张，企业盈利确定性强。我们预期2021 年起新能源发电逐步进入平价时代，行业长期发展预期乐观。