The level of competition in Peru’s mining sector varies with segment. It ranges from a monopolistic market structure in the iron and tin segments; through low competition in molybdenum and a medium level of competition in copper, silver and zinc; to a high degree of competition in gold and lead. Most players are active in multiple segments, since Peru has an abundance of polymetallic deposits (especially zinc, lead and silver combinations). A key characteristic of the gold segment is the existence of a large group of small companies and individual miners engaged in illegal mining.

6月，随着迎峰度夏临近，为保证稳定供给，山西、内蒙古主产地煤矿加紧生产，煤炭产量继续增加。6月当月全国煤炭产量33330万吨，同比增长10.4%，增幅再创2019年以来新高记录。需求端，进入6月以后，各地气温逐步升高，电煤季节性消费增加，下游用户企业生产情况良好。在此背景下，煤炭市场交易活跃度提升。根据煤炭工业协会数据统计，6月全国煤炭销量为31600 吨，同比增长9.72%，较上年同期提升6.15个百分点。

Altura、Bald Hill、Mt.Cattlin、Mt.Marion、Pilbara 五家澳洲锂矿二季报落下帷幕。如同我们在《产能扩张，承压前行—锂辉石的2019》中所预测的，二季度澳矿出货价格降幅明显，且已有部分矿山出现产、销量脱节的现象。预计销售状况不佳的矿山接下来会将价格降至600 美元/吨以下从而刺激销售，行业降价潮将持续。而随着矿价的降低，碳酸锂成本也因此下移，锂价或继续承压。

油服行业景气度主要由石油公司的上游勘探开发资本支出决定，全球上游油气勘探开发支出在 2014 年达到高峰后，受国际油价下跌影响连续两年大幅下滑至腰斩，根据 Spears&Associates 数据，全球油田设备和服务市场规模在 2016 年收缩至 2014 年的一半水平，之后随着国际油价反弹，在 2017 和 2018 年分别回升 5.2%、11.7%，2018 年为 2620 亿美元。根据 IHS 的预测，全球上游油气勘探开发投资在 2019~2023 年复合增长率将达到 5.9%，将带动油服行业景气度持续回升。

2019 下半年缅甸矿进口暂缓，中美贸易摩擦等短期因素催化的稀土磁材板块投资热情开始缓和。但全球稀土资源开发并未随短期景气度扰动而明显变化。总体来看，海外稀土资源多处于开发较早期阶段，项目融资成为事关成败的关键；另一方面，中国资本逐渐登陆国际市场，成为海外资源开发的重要催化剂。

2019 年Q2018 矿难等供给扰动结束后，煤价进入下行通道，除焦煤外，其他煤种坑口价格同比、环比均连续三个季度下跌；库存作为短期价格的先行指标均超过或逼近高位，预示短期价格压力；2018 年11 月以来国家发改委累计核准产能2.46 亿吨，需求面地产新开工在销售面积增速放缓和“房住不炒”的政策下面临下行压力，未来供需裂口预期扩大。