四季度在高基数与经销商减少进货去库存相结合，汽车销量将面临非常大的下滑压力。但我们认为四季度的汽车销量将在逆风中前行，预期负增长的幅度将逐步收窄，不会出现加速下滑的局面。>>新能源汽车是今年汽车行业中非常亮眼的一个细分板块，乘联会上调全年新能源乘用车销量预测由80万台提升到超90万台的水平，动力电池装机量在未来几年仍将保持高速增长。>>港股车企九月销量点评。>>车型调研数据显示吉利、长城终端折扣加大支持询价量上升，传祺老款清货完毕，日系持续强劲。

9月受1）汽车行业基本面（产销增速、三季度报预期）下行；2）外部贸易战、财富效应缩水等因素影响，市场情绪悲观，板块走势整体持续下挫。9月WIND汽车板块上涨1.77%，CS汽车上涨2.42%，其中CS乘用车上涨11.37%，CS商用车下跌2.89%，CS汽车零部件下跌0.42%，CS汽车销售与服务上涨1.17%，CS摩托车及其他下跌3.79%。新能源车上涨1.61%，智能汽车下跌2.8%。同期沪深300指数和上证综合指数分别回升2.62%和3.05%，汽车板块表现弱于大盘趋势。

9月大盘小幅回涨，乘用车子板块上涨10.8%，表现优异。乘用车9月销量出现双位数下滑，轿车和SUV下滑幅度均较大，考虑到中美贸易摩擦持续，内部宏观经济增速放缓，消费者信心下降等因素影响，且去年Q4同期基数较高，若无重大利好因素出台，预计短期销量低迷局面还将延续。重卡9月销量7.8万辆，销量同比下降23.1%，但销量仍处于历史同期较高水平，后续中臵轴轿运车替换、基建加码、国六排放标准各省市陆续实施等众多利好因素将支撑重卡市场回暖，板块盈利情况良好，建议关注潍柴动力、威孚高科。9月新能源汽车销售12.1万辆，同比增长54.8%，增长势头良好，建议关注比亚迪与高镍三元电池产业链。目前板块估值处于历史较低水平，但后续销量若持续大幅下滑或导致企业盈利下行，短期建议谨慎关注。

9月国内汽车产销量同比降幅均为12%，主要原因是需求疲弱导致。需求疲弱主要归因于以下几点：1、过去几年的棚改、城镇化、购置税优惠政策透支了部分销量；2、不可否认近些年汽车行业增速较快，导致基数较大；3、消费者信心指数下降，汽车消费对此极为敏感。

18年1-8月，社会消费品零售累积总额为24.23万亿元，同比增长9.3%；其中，限额以上单位消费品零售额92368亿元，同比增长7.1%。8月当月，社零数据同比增长9.0%，环比上升0.2pct。今年“十一”黄金周，全国零售和餐饮企业实现销售额约1.4万亿元，日均销售额同比增长9.5%。月度社零数据中，必选消费中，食品粮油/服装鞋帽/日用品同比增速分别10.10%/7.00%/15.80%；增速环比+0.6/-1.7pct/+4.5pct；可选消费表现回升，其中化妆品类/金银珠宝类/家电和音像类同比增幅分别为7.80%/14.10%/4.80%；同比增速较2018年7月环比0.0pct/+5.9pct/+4.2pct。

历经五年，四次审议，三次公开征求意见，《中华人民共和国电子商务法》终于问世了。

2018年8月社会消费品零售总额保持平稳增速，同比增长9.0%。必选消费方面，食品对CPI同比不再拖累，由上月的0.1%上升为本月的1.9%；第二季度超市渠道营收增速（YOY38.33%）大幅增加，便利店销售额指数较上一季度上升7.3，行业持续保持较强的信心。可选消费方面，化妆品/黄金珠宝/品牌服饰的销售额同比增速（7.8%/14.1%/21.28%）均呈现出回暖趋势；购物中心综合指数（比荣枯线高16.1）显示市场处在健康发展通道，百货业态营收（YOY-49.23%）大幅下降，连锁行业营收增速（YOY70.12%）则大幅上涨，相比其他业态保持较高水平。