9月大盘小幅回涨，乘用车子板块上涨10.8%，表现优异。乘用车9月销量出现双位数下滑，轿车和SUV下滑幅度均较大，考虑到中美贸易摩擦持续，内部宏观经济增速放缓，消费者信心下降等因素影响，且去年Q4同期基数较高，若无重大利好因素出台，预计短期销量低迷局面还将延续。重卡9月销量7.8万辆，销量同比下降23.1%，但销量仍处于历史同期较高水平，后续中臵轴轿运车替换、基建加码、国六排放标准各省市陆续实施等众多利好因素将支撑重卡市场回暖，板块盈利情况良好，建议关注潍柴动力、威孚高科。9月新能源汽车销售12.1万辆，同比增长54.8%，增长势头良好，建议关注比亚迪与高镍三元电池产业链。目前板块估值处于历史较低水平，但后续销量若持续大幅下滑或导致企业盈利下行，短期建议谨慎关注。

沪指小幅回涨，汽车板块表现分化

9 月车市表现低迷，行业销量同比现两位数下滑..... 5

9 月汽车销量同比大幅下降 11.6%..... 5

9 月乘用车销量同比下滑 12.0%...... 5

商用车销量大幅下跌，客车销量同比持续下滑....... 7

卡车增幅转负，重卡市场连续 3 月同比下滑..... 7

新能源汽车增长势头良好，车型结构持续提升..... 8

2018 年 1-8 月汽车行业收入与利税总额增速回落.... 9

风险提示..... 11