[批发和零售业] [2018-12-19]
生鲜超市一方面能够抵御线上冲击，另一方面在经济下行时期也具有较强的需求刚性，生鲜供应链价值逐渐显现；新零售逐步演进，助力线下零售供应链和前台消费者体验两端效率提升。建议增持：永辉超市、家家悦。
[批发和零售业] [2018-12-19]
可选消费：收入决定长周期，杠杆扰动短。 可选消费：收入决定长周期，杠杆扰动短。 长期： 居民收入中枢下移。收入增长受制，居民消费升级 驱动社会收入增长受制，居民消费升级 驱动社会；居民银行贷 款主要受房影响。 短期： 外部杠杆拖累消费增速 。
[批发和零售业] [2018-12-10]
历史数据复盘来看，可选消费对经济周期更加敏感，而必选消费在下行周期相对避险。但当前消费对GDP贡献已达78%，经济周期亦通过影响居民可支配收入影响消费（滞后1-2个季度体现），整体来看，消费与名义GDP增速同周期。而宏观下行周期中，龙头公司内部管理调整，释放经营管理红利是结构性逆周期业绩表现的来源。
[批发和零售业] [2018-12-10]
在宏观经济处于换挡时期，社零总额增速放缓的背景下，超市行业主要经营居民生活必选品，
不易受到宏观因素的剧烈冲击，公司业绩确定性较强。2019 年，我们预计超市行业龙头公司将继续跑马圈地，通过自有门店扩或者外延并购的方式，加速规模效应的产生，而强大的规模效应是提高周转率的基石。而在毛利率和净利率上，我国超市与国外同业相比仍有提升空间，如何能够在新业态上走通管理模式，如何能够通过数字化信息化手段真正节本降费，将成为未来的看点。
[批发和零售业] [2018-12-10]
从消费支出结构看，交通通信、教育文娱及医疗保健等可选消费占比增加，整体处消费升级；但城乡收入差距大，不同收入群体的消费特征分层； ②精选细分赛道：把握景气度和成长性高的细分赛道机会（化妆品和黄金珠宝等），寻找提供更高性价比商品及服务的渠道模式（如拼多多、网易严选等），必选消费（超市板块）稳定增长&景气度较确定。
[信息传输、软件和信息技术服务业,批发和零售业] [2018-12-07]
阿里季报到底透露了哪些信号？天猫实体GMV增速不断收窄，货币化率可能即将见顶，管理层下调全年收入预期。2017年，阿里电商平台的货币化率大幅度提升，体现为广告收入、佣金收入均远高于GMV增速；这个过程看来告一段落了，宏观经济的减速也是一个重要的影响因素。
[批发和零售业] [2018-12-05]
[批发和零售业] [2018-12-05]
[酒、饮料和精制茶制造业,批发和零售业] [2018-12-05]
[批发和零售业] [2018-12-05]
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