2016-至今创新变革期，全渠道融合，苏宁智慧零售化蝶起舞。线下门店体系积极调整，多业态创兴丰富场景，同店进入回升期。线上运营积累进入收获期，第三方放量增长，会员运营转化效率提升，拼购等新玩法层出不穷，进入2018年智慧零售对全渠道融合发展理解深刻已不断验证，2020年全渠道GMV剑指7000亿元，静待未来经营性盈利能力提升。

东部沿海地区：主要贡献区域，占比超过50%，增速放缓，浙闽琼粤苏地区表现较好；中西部地区：贡献占比逐年上升接近40%，2004年起增速超过全国均值水平，川蜀地区增长领先。

社区团购可以说是2018年消费领域最热门的一个赛道，依托流量模式的创新和小B的充分挖掘，社区团购企业飞速增长，资本竞相入局，产业内的巨头们也逐步开始发力。

公司起源于 1872 年日本的第一家西式药店，如今已发展为营收突破 1 万亿日元，在日本高端化妆品市场市占率接近 20%的化妆品巨头。从资本市场表现来看，泡沫经济破灭至今，公司市值相对日经 225 指数有明显超额收益，P/E 大多时候在 20x- 40x，业绩是驱动市值增长的主要因素。资生堂成功的经验非常值得我国本土化妆品企业借鉴，我们总结为六大维度。

宏观经济增速放缓导致品牌龙头 18 年收入逐季放缓。其中，电商、高端休闲及童装龙头表现较为优秀，同店保持双位数增长，季度间差异不明显；家纺龙头终端销售 18H2 增速放缓至中高个位数，预计全年可达双位数增长水平；大众休闲及高端女装 18H2 放缓至中个位数水平，预计全年销售增长 10%左右。尽管终端销售放缓，但龙头运营质量提升，折扣控制力强，供应链提效作用下售罄率保持 17 年以来较高水平，存货压力不大。

小红书的前身是 13 年 10 月上线的“小红书出境购物攻略”APP，14 年 12 月电商平台“福利社”正式上线，完成电商闭环。小红书采用“社区+电商”的运营模式，建立了从种草到购物再到晒物的一站式平台，以“标记我的生活”为定位,为用户提供生活方式分享和交流的空间。

最近两年来中国掀起了一波共享经济浪潮，对资本市场和居民生活都带来了强烈冲击。以共享单车为例，2016年横空出世的共享单车有效解决了人们出行“最后一公里”的问题，让很多人惊呼：“互联网时代还可以这样！”在短时间内，以摩拜单车、OFO等为典型代表的几十家公司如雨后春笋般涌现，共享单车成为资本追逐的热点。而其他诸如共享雨伞、共享充电宝、共享办公等也纷纷发芽。春去冬来，如今摩拜已被美团收购，OFO则去留难定。风口已逝，浪潮退去，共享单车的废墟、数百亿社会财富化为灰烬，不禁引发人们深思。在安邦咨询（ANBOUND）的研究人员看来，这场由资本推动的共享单车的创新闹剧并不只是个别企业的失败，它还带来投资文化、企业经营文化、社会价值观、资源配置、政策资源倾斜等各个方面的变化和问题，有必要认真反思。