巴西食糖出口全球第一，中南部新榨季入榨量显著下行。2018/19 榨季全球糖产量与出口量分别为18588.6 万吨、578.8 万吨，巴西占比分别为16.46%、33.86%。巴西中南部为甘蔗主产区，其种植面积占比达90.23%。受2018 年国际糖价低迷影响，巴西甘蔗种植面积或创近五年新低。2019.5.1 巴西中南部甘蔗入榨量4542.9 万吨，同比-24.5%，入榨量呈现大幅下行状态。

我国糖业需求平稳，行业改善空间大。我国糖产业需求约1500 万吨，仅次于印度和欧盟，是全球第三大消费地，目前我国人均食糖消费量约11KG/年，仅为全球平均水平24KG/年的1/2，参考饮食习惯，对标日本仍有超过50%的增长潜力。我国目前食糖产量约1000 万吨，是全球第四大产糖国，但是我国产糖成本数倍高于巴西、泰国、古巴等地区，产品结构品类单一，在糖业综合利用开发上也相对落后，

整个行业还有很大的提升空间。

物价指标增长提速，农林牧渔景气度逐步提升。2019 年4 月，我国CPI 同比上涨2.5%，其中猪肉价格上涨14.4%，影响CPI 上涨约

0.34 个百分点；1-4 月农产品进口额同比+9.6%，其中食用植物油与水果进口增幅较为显著。综合来说，农林牧渔业景气度在提升，主要得益于猪价反转，开启上行趋势，带动养殖产业链业绩向好；随着猪价的逐步上行，行业整体回报率及利润情况将显著好转。

养殖区域布局：“南猪北养”趋势大概率将出现暂缓。2）养殖模式：不论是“公司+农户”还是自繁自养，养殖模式均需要全面提升生物安全防疫体系。一方面，公司需要将合作农户纳入整体疫病防控体系，通过不断提高合作农户的规模来降低管理成本和出现管理疏漏概率。另一方面，自繁自养的大规模养殖场，需要适度降低自己一体化养殖场规模，降低人流、物流、车流频率，降低感染风险。3）猪周期：参考06 年蓝耳疫情经验，疫情给产能带来的短期剧烈波动，将使得猪价涨幅更高，持续时间更长，我们预计本轮上涨周期至少2 年以上！

公司是国内猪用口蹄疫合成肽疫苗龙头。公司在国内率先研发、产业化生产和销售口蹄疫合成肽疫苗，凭借多年的积累成长为该领域领军企业。2016 年-2017年，公司在国内口蹄疫合成肽疫苗市占率均保持第一，其中2017 年公司在国内口蹄疫合成肽疫苗行业的市占率达62%。

农业农村部在 5 月 10召开的统筹推进村庄规划工作现场观摩交流会上指出，科学有序引导村庄建设发展，加强村庄规划工作，是深入学习浙江“千村示范、万村整治”工程规划先行经验的具体举措，是优化乡村空间布局的基础，是有序安排村庄建设的重要依据，也是优化高效利用乡村资源、服务乡村振兴的有效途径。