Smart mining refers to the process of extracting ores, minerals, or other resources using information, autonomy, and technology. The process is undertaken to gain better productivity, safety, and reduced operational costs to a mine site.

2020 年雖受惠於宅經濟效應發酵、中國政府力推 5G 新基建以及5G手機銷售規模漸趨放大，但受到伺服器應用需求下半年轉趨疲弱、中國主力電信商 5G 基地台標案採購需求顯著降溫，加上華為受美國出口禁令影響而出貨明顯衰退，衝擊廠商下半年出貨表現，故我國印刷電路銅箔基板 製造業 2020 年生產值、銷售值呈現微幅衰退，但由於產品組合漸趨改善有助於推升廠商毛利率表現，全年景氣呈現微幅成長態勢 。

人口老龄化、少子化成为目前的重要的人口结构问题，将在一定程度上影响未来经济和需求的走势。国家正在积极改善低生育率、高老龄化率的问题，但调整仍需一定时间。在这个确定性趋势的基础上，我们认为医药板块将持续保持高景气度。人口老龄化、可支配收入提升、健康意识、服务要求提升等大背景下，多数医疗板块都有所受益：辅助生殖、康养、民营医疗服务、儿童相关药品和器械、创新药物器械等领域。

细胞基因治疗黄金时代来临，行业进入“快车道”。从需求端看，“一次治疗、终身痊愈”，CGT 疗法有望实现从根源上治疗疾病，是癌症
和遗传病治疗的新领域，也是目前生物医药领域最具前景的发展方向；从政策端看，2016 年，美国Juno Therapeutics 的CAR015 临床2 期试验出现三个病例死亡，以及中国魏则西接受未经监管审批的免疫疗法之后去世，中美都相继发布CGT 疗法相关政策，更加清晰的监管规定以及行业质量标准规范推动CGT 行业的繁荣；从发展历程看，CGT 疗法逐步从基础科学研究转化到工业应用，得到市场的广泛认可和重视。

肉毒素终端需求旺盛、规模增速较快且竞争格局相对较好，是较好的医美发展赛道，2020H2 以来入局者逐渐增多。我们预计，精准定位、具有独特优势或营销能力突出的品牌有望攫取更大的市场份额，推荐代理Hugel 乐提葆肉毒素且有望于今年放量的四环医药以及代理Huons 肉毒素并正在临床试验的爱美客。

日前，美国市场调研机构KD Market Insights发表报告指出，2019年，全球医药中间体市值达到273.561亿美元，预计到2024年，这一数值将达到384.572亿美元。在这一预测期内，其市场价值预计将以6.1%的复合年增长率增长。原料药产量不断增长正在提高市场对医药中间体的需求。此外，高科技新型疗法不断涌现，创新型给药系统开发以及个性化医学创新发展，进一步推动原料药市场需求增长，这对全球医药中间体市场来说是个好兆头。随着优质原料药需求增加，原料药生产研发投资也在不断增长，这将导致医药中间体需求增加。

从2020年1月至2月的中国地区疫情高暴发，到2月至4月的美国、意大利、西班牙等欧美国家疫情高暴发，到4月至8月的以美国、印度、巴西、俄罗斯为代表的大国主导疫情发展，到8月开始欧洲等地区的疫情二次暴发，海外疫情持续发酵；12月以来进入冬季（气候更利于病毒传播），欧美疫情反复，新增确诊再创新高；2021年初随着各国防控加强以及疫苗陆续接种，海外新增确诊数量趋势下降，3月至今又有反弹，印度地区再度明显爆发，全球新增确诊整体仍处于较高水平。

2021H1医药行业一波三折，震荡回落后强力反弹；年初以来（截止2021年6月1日），申万医药指数涨幅为11.14%，跑赢沪深300指数9.74个百分点，跑赢创业板综指 3.93个百分点，在全行业中排名第七。疫情反复下的预期变化成为医药行情的主导因素。

一次性内窥镜能够解决内窥镜感染问题。传统内窥镜因其成本较高，多以反复使用产品为主，但传统的内窥镜内部的结构复杂、系统集成度高且使用的材料特殊，导致其使用后的消毒与灭菌难度较大。一次性内窥镜因其不需要洗消的特点，避免了由于重复使用导致的感染问题，所以一次性可视化产品的未来可应用范围宽广，对于现有产品市场格局预计将产生颠覆性的改变。

创尔生物具备渠道、技术、资质（批文）优势，解决动物源胶原病毒灭活和免疫原性控制两大痛点，拥有全国首款无菌Ⅲ类胶原贴敷料，旗下拥有品牌“创福康”、“创尔美”两大品牌。锦波生物、巨子生物、暨源生物，则聚焦重组胶原蛋白，其中巨子生物为重组胶原蛋白龙头，旗下拥有“可丽金”、“可复美”等品牌整体利润规模最大。